هل يعتبر شراء أسهم "آرم" بعد الاكتتاب مغريا؟.. هذا ما يقوله 4 محللين
تاريخ النشر: 14th, September 2023 GMT
حددت شركة "Arm"، المتخصصة في تصميم الرقائق التي تزود التكنولوجيا الأساسية لشركات بما في ذلك "أبل" و"إنفيديا"، سعر طرحها العام الأولي عند 51 دولاراً للسهم.
وتبلغ القيمة السوقية المخففة بالكامل لشركة "Arm"، والتي تتضمن وحدات الأسهم المقيدة المعلقة، أكثر من 54 مليار دولار بسعر العرض البالغ 51 دولاراً. وقالت الشركة في بيان صحافي إنها ستبدأ التداول اليوم الخميس تحت الرمز "ARM".
تأسست شركة تصميم الرقائق البريطانية في عام 1990، واستحوذت عليها "سوفت بنك" في عام 2016.
وتقوم الشركة بإدراج ما لا يقل عن 95.5 مليون شهادة إيداع أميركية في بورصة ناسداك، وستسيطر مجموعة "سوفت بنك"، مالكها الحالي، على حوالي 90% من الأسهم القائمة للشركة.
وتقوم "Arm" بترخيص تصميمات الرقائق الخاصة بها لشركات أشباه الموصلات الكبرى وصانعي الأجهزة مثل "أبل" و"إنفيديا". كما تفرض الشركة على عملائها رسومًا مقدمة ونسبة مئوية من الإيرادات لكل وحدة مباعة.
وأعرب المحللون عن تفاؤلهم وحذرهم بشأن آفاق نمو شركة "Arm" وتقييمها.
يعتقد معظم المحللين أن "Arm" ستستفيد من الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات وأسواق السيارات وإنترنت الأشياء.
ومع ذلك، فقد لاحظوا أيضًا المخاطر الناجمة عن المنافسة مثل "RISC-V"، وهي بنية شرائح قياسية مفتوحة. بالإضافة إلى المنافسة من حيث تركيز العملاء، حيث يشكل العملاء الخمسة الأوائل للشركة أكثر من 50% من الإيرادات. ومن الممكن أن يؤدي فقدان أي من هؤلاء العملاء إلى تأثير مادي على الإيرادات.
المخاطر الصينيةوأشار المحللون، بحسب تقرير لـ"CNBC" الأميركية اطلعت عليه "العربية.نت"، إلى سيطرة "آرم" المحدودة على مشروعها المشترك في الصين، "آرم تشاينا"، الذي يساهم بنسبة 24% من الإيرادات.
وقال المحلل في "Roth MKM" روهيت كولكارني في مذكرة للعملاء في الأول من سبتمبر: "إن العلاقة بين "آرم" و"آرم تشاينا" تزيد من مخاطر التنفيذ".
وأضاف أن "آرم" لا تستطيع البيع لعملائها في الصين إلا عبر "آرم تشاينا"، ويمكنهم تقديم منتج منافس. وأشار إلى أنه مع عدم وجود حصة مباشرة في "آرم تشاينا"، فإن لديهم حاليًا سيطرة قليلة جدًا على وسيلتهم الوحيدة للبيع في الصين.
اعترفت شركة "آرم" في ملفاتها بوجود "مخاطر كبيرة" على أعمالها من خلال مؤسساتها في الصين.
تقييم الشركةيشير المحللون في شركة "New Constructs" أن "سوفت بنك"، مالك "آرم"، قام بتضخيم قيمة الشركة من خلال الاستثمارات الخاصة التي تتعامل لحسابها الخاص.
وقال المحللون: "نعتقد أن التقييم البالغ 49 مليار دولار تقريبًا يعتمد بشكل أكبر على تعاملات "سوفت بنك" في الأسواق الخاصة والتلاعب بالتقييمات المتعلقة بأساسيات الشركة".
نمو الشركةكان المحللون في "بيرنشتاين" حذرين أيضًا، في حين توقعوا أن تؤدي عائدات حقوق الملكية السحابية والسيارات والهواتف المحمولة إلى تعزيز النمو الصحي لـ"آرم".
قالت المحللة في الشركة سارة روسو في مذكرة للعملاء بتاريخ 31 أغسطس: "لقد قمنا بزيادة إجمالي إيراداتنا الإجمالية للفترة 2022-2033 [معدل النمو السنوي المركب] من 8% إلى 11%، مدفوعًا بالكامل بزيادة النمو في إيرادات حقوق الملكية". كما رفعت تقييمها للشركة إلى 46 مليار دولار من 40 مليار دولار، على الرغم من أنها لا تزال أقل من توقعات تقييم "آرم" التي تصل إلى 54.5 مليار دولار.
أشارت روسو أيضًا إلى انخفاض ربحية شركة "آرم" في عام 2022 كعلامة مثيرة للقلق على أن هوامش الربح قد تستغرق وقتًا أطول من المتوقع للتعافي.
ضوابط التكاليفقال محللو "Redburn Atlantic" إن توقعات إيرادات "آرم" تتطلب ضوابط صارمة في التكاليف. وقد دفع ذلك المحلل تيم شولز ميلاندر إلى وضع نموذج لنمو أبطأ من مستهدف معدل النمو السنوي المركب الخاص بالشركة البالغ 20-25%.
ويعتقد شولز ميلاندر أيضًا أن شركة "آرم" سوف تكافح من أجل خفض التكاليف وسط ترويجها لتصميم جديد خلال فترة الانكماش التي يعاني منها القطاع.
في عام 2021، أعلنت الشركة عن بنية مجموعة التعليمات "ARMv9"، والتي سيستخدمها مصنعو أشباه الموصلات لصنع شرائح لمركز البيانات، وهو قطاع جديد من النمو لشركة "آرم".
مادة إعلانية تابعوا آخر أخبار العربية عبر Google News آرم أميركا ARM وول ستريت ذكاء اصطناعيالمصدر: العربية
كلمات دلالية: آرم أميركا وول ستريت ذكاء اصطناعي ملیار دولار فی الصین سوفت بنک فی عام
إقرأ أيضاً:
رسوم ترامب الجمركية تمحو 2.5 تريليون دولار من سوق الأسهم الأمريكية
الولايات المتحدة – خسرت الشركات المدرجة على مؤشر “ستاندرد آند بورز 500” نحو 2.5 تريليون دولار من قيمتها السوقية وسط مخاوف من ركود الاقتصاد العالمي بسبب الرسوم الأمريكية الجديدة.
وسجلت الشركات التي تعتمد سلاسل توريدها بشكل كبير على التصنيع الخارجي أكبر الخسائر، حيث انخفضت أسهم شركة “آبل” بنسبة 9.3%، كما تراجعت أسهم شركتي “لولوليمون أثليتيكا” و”نايكي”، اللتين تربطهما علاقات تصنيع بفيتنام، بأكثر من 9%.
ولم تسلم سوى أسهم قليلة في الولايات المتحدة من التداعيات السلبية، حيث سجل مؤشر “ستاندرد آند بورز 500” أكبر انخفاض له منذ يونيو 2020. وتراجعت أكثر من 80% من الشركات المدرجة في المؤشر مع تراجع أكثر من ثلثيها بنسبة 2% على الأقل.
وقال غاريت ميلسون استراتيجي المحافظ الاستثمارية في “ناتيكسيس إنفستمنت مانجرز سوليوشنز” للاستثمار: “في الواقع، لا أحد بمنأى عن المخاطر بشكل مطلق”. وأضاف: “لقد انتهينا، اليوم على الأقل، من عملية تخفيض المخاطر على نطاق واسع، ما يعني أن الأمر أشبه بسحب جميع الاستثمارات من على الطاولة”.
وفاق نطاق وشدة الرسوم الجديدة تلك التي فرضها ترامب خلال ولايته الأولى، مما هدد بزعزعة سلاسل التوريد العالمية، وتفاقم التباطؤ الاقتصادي، وزيادة التضخم. كما ترك المستثمرين في حيرة من أمرهم بشأن تأثير الرسوم على أرباح الشركات.
فعلى سبيل المثال، إذا استوعبت شركة “آبل” الارتفاع في التكاليف نتيجة للرسوم الجمركية على الصين، فإن هامش الربح الإجمالي لصانع “آيفون” قد يتأثر بما يصل إلى 9%، وفقا لمحللي “سيتي غروب”.
فيما أشار الخبير الاقتصادي في “جي بي مورغان” مايكل فيرولي إلى أن الخطة تعادل أكبر زيادة ضريبية منذ عام 1968، وقد تضيف ما يصل إلى 1.5% إلى الأسعار هذا العام.
وقال فيرولي: “هذا التأثير وحده قد يدفع الاقتصاد نحو الركود بشكل خطير، وهذا قبل احتساب الأضرار الإضافية التي لحقت بإجمالي الصادرات والإنفاق الاستثماري”.
وفي الأسواق العالمية كانت الأصول الأمريكية أكبر الخاسرين بعد الإعلان. حيث انخفض “مؤشر ستاندرد آند بورز 500” بنسبة 4.8%. وكان التأثير في أسواق أخرى أقل مقارنة بالسوق الأمريكية فقد انخفض مؤشر الأسهم الآسيوية العام بأقل من 1%، وانخفض مؤشر “ستوكس أوروبا 600” بنسبة 2.6%، بينما ارتفع اليورو بنحو 1.6% مقابل الدولار.
المصدر: بلومبرغ
وزير الإسكان يتابع موقف تنفيذ المشروعات التنموية بالعلمين الجديدة والساحل الشمالى الغربي