ف.تايمز: الإصلاح الاقتصادي يجذب المستثمرين الأجانب لأسواق تركيا
تاريخ النشر: 8th, September 2023 GMT
سلطت صحيفة "فايننشال التايمز" الضوء على إقبال المستثمرين الأجانب على الأسهم والسندات التركية، مشيرة إلى أن الإصلاحات الاقتصادية التي تبنتها أنقرة أثارت اهتمام مديري صناديق الاستثمار الذين تركوا البلاد في السنوات الأخيرة.
وذكرت الصحيفة البريطانية، في تقرير ترجمه "الخليج الجديد"، أن 3 صفقات، أجريت هذا الأسبوع، تمثل أحدث علامة على مدى استعداد بعض المستثمرين الأجانب لاختبار الأجواء بعد أن غيّر الرئيس التركي، رجب طيب أردوغان، مساره فجأة بشأن السياسة الاقتصادية بعد فوزه في الانتخابات العامة التي جرت في مايو/أيار.
فقد نجح المقرضان التركيان: "وقف بنك" و"يابي كريدي" في بيع 1.3 مليار دولار من السندات المقومة بالدولار بشكل جماعي، في حين اجتذبت شركة بيع سلع الأطفال بالتجزئة "إيبيبك" 20 مستثمرًا مؤسسيًا أجنبيًا لطرحها العام الأولي بقيمة 70 مليون دولار.
وفي السياق، قال سليم كيرفانجي، الرئيس التنفيذي لبنك HSBC تركيا: "شهدت الأشهر الأخيرة تغيراً ملحوظاً وإيجابياً في اهتمام المستثمرين الدوليين بأسواق رأس المال التركية"، مشيرا إلى أن "الاهتمام واسع النطاق مع إعادة التركيز على الطلب القادم من المملكة المتحدة وأوروبا والولايات المتحدة والشرق الأوسط على تركيا كوجهة استثمارية".
واجتذب "إيبيبك" مديري أموال أجنبية أكثر بكثير من أي طرح عام أولي آخر في بورصة إسطنبول هذا العام، حيث اجتذبت صفقة 2023 المتوسطة مستثمرين مؤسسيين دوليين فقط، وفقًا لإفصاحات الشركات.
واعتمدت العديد من صفقات هذا العام بشكل كبير على مستثمري التجزئة الأتراك، الذين قفزوا إلى السوق بحثا عن مأوى من أزمة التضخم الحادة.
وحصلت كل من شركة، فرانكلين تمبلتون، ومقرها الولايات المتحدة، وشركة إيست كابيتال المتخصصة في الأسواق الناشئة، على ما يزيد قليلاً عن 5% من أسهم إيبيبك المعروضة.
وهذه هي المرة الأولى التي يشتري فيها مدير صندوق أجنبي رئيسي مثل هذا الجزء الكبير من الاكتتاب العام التركي هذا العام.
وضخ المستثمرون الأجانب نحو 1.4 مليار دولار في سوق الأسهم التركية منذ بداية يونيو/حزيران، لكن المخصصات للأسهم والسندات في البلاد لا تزال بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية.
وقال تونش يلدريم، رئيس مبيعات الأسهم المؤسسية في شركة أونلو وشركاه، التي قادت الاكتتاب العام الأولي في إيبيبك: "بدأ المستثمرون الأجانب ذوو الكفاءة العالية في إظهار اهتمام أكبر بالاقتصاد التركي من خلال القرارات التي يتم اتخاذها".
وقال يلدريم إن الاهتمام بين المستثمرين الأجانب "تسارع" بعد أن رفع البنك المركزي التركي الشهر الماضي أسعار الفائدة بنسبة 7.5 نقطة مئوية، وهو ما يزيد بكثير عما توقعته الأسواق، مع تصعيد معركته ضد التضخم.
اقرأ أيضاً
تركيا تعد تشريعات جديدة بشأن الشراكة الاقتصادية مع الإمارات
واعتبر العديد من المستثمرين هذا الارتفاع مؤشرا على أن رئيس البنك المركزي، حفيظة جاي إركان، التي جرى تعيينها في يونيو/حزيران الماضي، جادة في تعهدها باستعادة استقرار الأسعار من خلال عكس سياسات أسعار الفائدة المنخفضة التي تم وضعها بتوجيه من أردوغان.
ووصف جاكوب جرابنجيسر، كبير مسؤولي الاستثمار في إيست كابيتال، الارتفاع الكبير في أسعار الفائدة بأنه "يغير قواعد اللعبة"، مضيفا أن شركة إدارة الأصول "كانت في وضع متراجع للغاية في تركيا، لكننا قمنا بزيادة مراكزه تدريجياً [منذ الانتخابات]".
وتعززت الآمال في التزام تركيا بخطتها الاقتصادية الجديدة بشكل أكبر يوم الأربعاء الماضي عندما تعهد أردوغان، المعارض الدائم لارتفاع تكاليف الاقتراض، باستخدام "سياسة نقدية متشددة" لمحاربة التضخم، الذي تتوقع الحكومة أن يصل إلى 65% بحلول نهاية العام.
وتسلط صفقتا بنك وقف ويابي كريدي الضوء أيضًا على كيفية بدء الشركات في التفكير باستغلال أسواق السندات الدولية، والتي اعتبرها العديد من المديرين التنفيذيين والمصرفيين مغلقة أمام الكيانات التركية مع تصاعد المخاوف الاقتصادية في وقت سابق من هذا العام.
وحصل بنك VakıfBank الحكومي على طلبات بقيمة 2.2 مليار دولار لصفقة سندات دولارية مستدامة مدتها 5 سنوات بقيمة 750 مليون دولار، وذلك وفقًا لورقة الشروط التي اطلعت عليها "فايننشال تايمز".
وكانت الصفقة، التي تظهر بيانات شركة ديلوجيك، أول إصدار رئيسي لسندات دولية من قبل كيان تركي منذ أبريل/نيسان، بسعر عائد يزيد قليلا على 9%.
وتم تداول سندات دولارية أخرى من بنك وقف، تُستحق في عام 2026، بعائد 12% في مايو/أيار في وقت شهد اضطرابات شديدة في الأسواق التركية.
وفي إشارة أخرى إلى ارتفاع نشاط أسواق رأس المال، باع بنك "يابي كريدي"، وهو بنك تركي كبير آخر، سندات دولارية مستدامة مدتها 5 سنوات بقيمة 500 مليون دولار بعائد 9.4%، ما اجتذب طلبات بقيمة مليار دولار للصفقة.
وقال مصرفي كبير في أسواق رأس المال في أحد البنوك الغربية الكبرى إن شركات تركية أخرى بدأت أيضًا في ترتيب صفقات الديون.
وأشار كيرفانجي من بنك HSBC إلى أن أحد الاتجاهات التي يمكن أن تفيد سوق رأس المال التركي في المستقبل هو أن مجموعة أكبر من المستثمرين تفكر الآن في الأصول المالية التركية، مضيفًا: "يتطلع المستثمرون إلى الاستثمار عبر مجموعة واسعة من العملاء الأتراك المدرجين خارج نطاق السوق التركية".
اقرأ أيضاً
أردوغان في خطاب النصر: الفائز اليوم تركيا بأكملها.. وسنركز على نهضة الاقتصاد
المصدر | فايننشال تايمز/ترجمة وتحرير الخليج الجديدالمصدر: الخليج الجديد
كلمات دلالية: تركيا الإصلاح الاقتصادي أردوغان المستثمرین الأجانب ملیار دولار رأس المال هذا العام
إقرأ أيضاً:
فايننشال تايمز: الدولار القوي يضغط على ديون الأسواق الناشئة
ذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن تصاعد قوة الدولار، المرتبط بفوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية، يشكل تحديا كبيرا لأسواق ديون الاقتصادات الناشئة.
وحسب تقديرات جيه بي مورغان، شهدت صناديق الاستثمار في السندات المقومة بالدولار والعملات المحلية في الأسواق الناشئة تدفقات خارجة بلغت 5 مليارات دولار خلال نوفمبر/تشرين الثاني، ليصل إجمالي التدفقات الخارجة هذا العام إلى أكثر من 20 مليار دولار، بعد تسجيلها 31 مليار دولار في 2023 و90 مليار دولار في 2022.
السياسات الأميركية الجديدةبحسب التقرير، فإن التوقعات بسياسات اقتصادية جديدة تشمل تخفيضات ضريبية وفرض تعريفات جمركية كبيرة قد تدفع إلى ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى تعزيز قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة.
وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات من 4.29% إلى 4.39% منذ إعلان نتائج الانتخابات بفوز ترامب، في حين ارتفعت عوائد السندات لأجل 30 عاما من 4.45% إلى 4.58%.
ويشير الخبراء إلى أن هذه التطورات قد تؤدي إلى انخفاض قيمة العملات في الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، تراجع الراند الجنوب أفريقي بنسبة 4%، في حين انخفض كل من البيزو المكسيكي والريال البرازيلي بنحو 2%.
وأوضح بول ماكنمارا، مدير ديون الأسواق الناشئة في شركة "غام" للصناديق الاستثمارية للصحيفة، أن "كل هذا سيؤثر سلبا على الأسواق الناشئة، ولم يتم تسعيره بالكامل بعد".
تحديات للاقتصادات الناشئةأحد أبرز التحديات المصاحبة هو تأثير قوة الدولار على تكاليف الاقتراض في الأسواق الناشئة، مما يدفع البنوك المركزية في تلك الدول إلى رفع أسعار الفائدة لجذب رؤوس الأموال.
على سبيل المثال، رفعت البرازيل وتيرة زيادات أسعار الفائدة هذا الشهر، في حين تبنت جنوب أفريقيا سياسة أكثر حذرا، رغم خفضها أسعار الفائدة من مستوياتها المرتفعة تاريخيا.
وأشارت فايننشال تايمز إلى أن مؤشر "جيه بي مورغان" لعوائد السندات المحلية في الأسواق الناشئة انخفض بنسبة 1% هذا العام، مما يعكس تأثير هذه التحديات على المستثمرين.
ورغم هذه التحديات، يرى بعض المحللين أن قوة الدولار قد تكون مؤقتة. فوفقا لكارثيك سانكاران من معهد كوينسي، فإن التباين بين السياسات المالية والنقدية الأميركية قد يؤدي إلى ضعف الدولار على المدى الطويل.
ومع ذلك، أكد سانكاران أن تأثير ضعف الدولار قد لا يظهر قريبا بما يكفي لتجنب الضغوط الحالية على الاقتصادات الناشئة.
تغير إستراتيجيات الاستثماروفي ظل هذا السياق، أوصت شركة بمكو، إحدى أكبر مديري ديون الأسواق الناشئة، باستخدام السندات في الأسواق الناشئة كأداة للتنويع بدلا من مصدر للبحث عن عوائد مرتفعة، وفقا للصحيفة.
وأشارت الشركة إلى أن سياسات مثل التعويم الحر للعملات، التي كانت فعالة في بداية العقد الأول من القرن الحالي، لم تعد تحقق نفس النتائج الإيجابية.
الاتحاد يعسكر في دبي