ما تأثير عوائد سندات الخزانة على أداء الاقتصاد الأمريكي؟
تاريخ النشر: 2nd, February 2025 GMT
أدى "الاكتساح الجمهوري" غير المتوقع في الانتخابات الأمريكية الأخيرة في نوفمبر 2024، عندما حصل الرئيس دونالد ترامب على تفويض واسع من الناخبين، إلى تحركات كبيرة من فئات الأصول الرئيسية.
ارتفعت أسعار الأسهم وقيمة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة.
ولكن، من بين جميع تحركات الأسعار الأخيرة، هيمن التغير في عوائد سندات الخزانة الأمريكية على العناوين الرئيسية ومناقشات المستثمرين.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 3.6% في سبتمبر 2024 إلى 4.8% في منتصف يناير 2025، لتصل إلى مستويات قريبة من الذروة التي شوهدت لفترة وجيزة آخر مرة في أكتوبر 2023 وقبل الأزمة المالية العالمية في عام 2007.
وتجدر الإشارة إلى أن الارتفاع في العوائد لا يقتصر فقط على السندات لأجل 10 سنوات، بل يمكن ملاحظته إلى حد ما عبر كافة منحنى المدة، مما يؤثر على سوق سندات الخزانة البالغة 28 تريليون دولار أمريكي.
وهذا أمر مهم لأن حركة أسعار سندات الخزانة الأمريكية تعد مقياساً رئيسياً لفهم أوضاع الاقتصاد الكلي، حيث تعكس التحولات في العوائد التغير في وجهات نظر المستثمرين بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي والنمو والتضخم.
بعبارة أخرى، توفر سندات الخزانة إشارات في الوقت الفعلي لمعنويات السوق بشأن سلامة الأوضاع العامة للاقتصاد الأمريكي ومساره المستقبلي.
وقدم بنك قطر الوطني في تقريره هذا الأسبوع تحليل للتحركات الأخيرة في أسعار سندات الخزانة لاستخلاص بعض الأفكار حول ما تشير إليه الأسواق بشأن توقعات الاقتصاد الأمريكي اليوم وفي المستقبل.
وتوصل QNB إلي استنتاجين رئيسيين.
أسعار الفائدة
الأول أن أسواق سندات الخزانة الآن تشير إلى ارتفاع أسعار الفائدة على المدى القصير عما كان متوقعاً في السابق، مما يدل على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتعين أن يخفض أسعار الفائدة بقدر ضئيل فقط خلال دورة التيسير النقدي هذه، حيث تبلغ أسعار الفائدة حالياً 4.5%. قبل بضعة أشهر، كانت سندات الخزانة قصيرة الأجل مسعرة على أساس أنه سيتم إجراء تخفيضات إضافية بمقدار 150 نقطة أساس في أسعار الفائدة الأساسية لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي طوال عام 2025، ولكن التوقعات تشير حالياً إلى تخفيضات تتراوح بين 25 إلى 50 نقطة أساس فقط.
ويشير هذا التغيير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يتخذ إجراءات جريئة للغاية في تيسير السياسة النقدية. وهذا يسلط الضوء أيضاً على أنه من المرجح أن يكون النمو والتضخم أكثر ارتفاعاً مما أشارت إليه التوقعات السابقة.
منحي العائد
والثاني أن منحنى العائد أصبح مسطحاً بشكل كبير خلال المدى الطويل، مما يشير إلى توقعات بتزايد النشاط الاقتصادي، أي أنه من المرجح ارتفاع معدلات النمو في المستقبل، متجاوزة أي تأثيرات من الضغوط التضخمية.
ويمكن ملاحظة ذلك بشكل أفضل في منحنى العائد لسندات الخزانة لأجل 2-10 سنوات المحمية من التضخم، والذي يزيل آثار التضخم ليعكس بشكل مباشر التغيرات في "الأسعار الحقيقية".
ويشير منحنى العائد الحقيقي متزايد الانحدار (حيث يتحرك عائد السندات لأجل 10 سنوات بشكل أسرع من عائد السندات لأجل سنتين) عادة إلى أن المستثمرين يتوقعون تسارع النشاط في المستقبل.
في الأسابيع الأخيرة، لم يزداد المنحنى انحداراً فحسب، بل أصبح إيجابياً أيضاً، مع ارتفاع عائدات السندات طويلة الأجل مقارنة بالسندات قصيرة الأجل، مما يشير إلى أن صدمة الركود التضخمي التي سادت بعد عام 2022 قد انتهت على الأرجح. من المهم مقارنة الفرق في منحنى العائد الحقيقي حالياً بما كان سائداً في عام 2023، آخر مرة كانت فيها العائدات الاسمية مرتفعة أيضاً.
وبينما كان منحنى العائد الحقيقي سلبياً للغاية في ذلك الوقت، مما يشير إلى ضعف النمو وارتفاع التضخم، فهو إيجابي حالياً، مما يشير إلى نمو أعلى وسيطرة أكبر على التضخم. بعبارة أخرى، نحن حالياً في بيئة نمو مواتية أكثر لأول مرة منذ التعافي عقب فترة الجائحة مباشرة.
وينتهي التقرير إلي أن سندات الخزانة تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يكون أكثر حذراً في سياساته التيسيرية في عام 2025، فإن تغييرات العائد عبر المنحنى تشير إلى أن النمو الأعلى سيدفع العائدات إلى الارتفاع، وليس التضخم
المصدر: بوابة الوفد
كلمات دلالية: بنک الاحتیاطی الفیدرالی أسعار الفائدة سندات الخزانة مما یشیر إلى إلى أن
إقرأ أيضاً:
انفستنيشن: الطريقة الأذكى لبناء الثروة
أبوظبي – الوطن:
هل شعرت يوماً أن راتبك يختفي بسرعة قبل أن تتمكن حتى من ادخار جزء منه؟ تدفع الفواتير، تغطي المصاريف الأساسية، وتحاول الاحتفاظ بما تبقى، لكن في النهاية، تجد أن مدخراتك لا تنمو كما تتمنى.
وهنا يكمن التحدي الحقيقي، فالادخار وحده لا يكفي. مع مرور الوقت، تفقد أموالك قيمتها بسبب التضخم، مما يجعل تحقيق أهدافك المالية أكثر صعوبة. قد يبدو الاستثمار بمثابة الحل المنطقي، لكن الكثيرين يتجنبونه معتقدين أنهمحفوف بالمخاطر، أو كثير التعقيد، أو يتطلب استثماراً أولياً كبيراً للبدء به.
لكن ماذا لو كان هناك حل بسيط، ومرن، وآمن يساعدك على تنمية أموالك دون ضغوطات أو تعقيدات أو التزامات كبيرة؟
تعرف على انفستنيشن: منصة الاستثمار الذكي
تخيّل لو كانت أموالك تعمل لصالحك وتنمو بثبات، دون الحاجة لمتابعة الأسواق المالية أو الغوص في المصطلحات المعقدة. هذا تماماً ما يقدّمه لك انفستنيشن– منصة استثمار رقمية مصممة لتجعل الاستثمار سهلاً ومتاحاً للجميع.
بغض النظر عن خبرتك السابقة أو حجم مدخراتك، مع انفستنيشن يمكنك:
• تحقيق عوائد مجزية تصل إلى7 % سنوياً
• البدء بمبلغ بسيط يبدأ من500 درهم إماراتي فقط
• الاستمتاع بالمرونة الكاملة– لا التزامات طويلة الأجل أو غرامات، أموالك متاحة لك في أي وقت
• الاستثمار بأمان– مصمم لمن يفضّلون عوائد مستقرة ومخاطر منخفضة
مع انفستنيشن، لا داعي لأن تكون خبيراً مالياً لتبدأ الاستثمار. نحن نعتني بجميع التفاصيل، بينما تنمو أموالك بسهولة.
أهمية الاستثمار
• الادخار يحمي أموالك، أما الاستثمار فينميها
• يجب أن تعمل أموالك بجد تماماً كما تعمل أنت
• لا تحتاج إلى خبرة مالية، بل إلى منصة موثوقة تدير استثماراتك بذكاء
والأهم من ذلك؟ أنت صاحب القرار. اختر المبلغ الذي ترغب في استثماره، تابع نمو أموالك، واسحبها متى شئت، بكل سهولة ودون أي قيود.
منصة استثمار موثوقة وخاضعة للتنظيم
انفستنيشن، منصة استثمار رقمية تابعة لشركة أف أتش كابيتال ش.م.خ، والتي تخضع لرقابة هيئة الأوراق المالية والسلع، وإحدى شركات مجموعة دار التمويل الرائدة في الإمارات.
بدعم من خبراء ماليين وتحت إشراف جهات تنظيمية موثوقة، يمكنك الاستثمار بثقة، سواء كنت تبدأ رحلتك الاستثمارية أو تبحث عن عوائد مستقرة.
حان وقت اتخاذ القرار الذكي!
النجاح المالي لا يعتمد فقط على مقدار ما تكسبه، بل على مدى قدرتك على تنمية ما تملكه. مع انفستنيشن، أصبح بإمكانك تحقيق التوازن بين الادخار والاستثمار، بسهولة وأمان.
استثمر بذكاء، ابدأ اليوم مع انفستنيشن!
لمعرفة المزيد، قم بزيارة www.investnation.comأو حمّل التطبيق الآن.
وزير الأوقاف يستقبل وفد مؤسسة مساجد لتعزيز التعاون