"سياسة كارثية".. خلافات بين ترامب والجمهوريين

قد يعتقد البعض أن انتخاب رئيس قضى سنوات في انتقاد البنك المركزي سيوفر فرصة لأفكار الجمهوريين لإصلاح الاحتياطي الفيدرالي، لكن مجلة "بوليتيكو" ترى أن ما يعتقد ذلك مخطئ، لأن دونالد ترامب ومصلحي الاحتياطي الفيدرالي المحافظين لديهم رؤى مختلفة للغاية.

ويبدو أن القضية الرئيسية للرئيس المنتخب مع بنك الاحتياطي الفيدرالي هي أنه يريد المزيد من التأثير على قراراته.

قاعدة تايلور

بحسب المجلة، يريد ترامب إبقاء أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة، ويسعى أن يكون قادراً على دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في هذا الاتجاه أيضاً. وهو عكس ما يبدو أن العديد من المشرعين في الحزب الجمهوري يفكرون فيه الآن.
فقد أمضى أعضاء رئيسيون في الكونغرس سنوات في أعقاب الركود العظيم ينتقدون بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبقائه أسعار الفائدة قريبة من الصفر لما يقرب من عقد من الزمان، وبعد ذلك، عندما بدأ التضخم في الارتفاع في عام 2021، انتظروا وقتاً طويلاً لرفع تكاليف الاقتراض.

Donald Trump on the Federal Reserve:

"I feel the president should have at least say [on rates] in there…I think I have a better instinct than…people that would be on the Federal Reserve or the chairman" pic.twitter.com/VYAtG5VOPM

— Republicans against Trump (@RpsAgainstTrump) August 9, 2024

ويعتقد بعض الجمهوريين أن قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي يجب أن تكون أكثر قابلية للتنبؤ، وأكثر ارتباطاً بالصيغ التي تحسب أين يجب أن تقف أسعار الفائدة.
لكن أبرز هذه الصيغ، المعروفة باسم قاعدة تايلور (سميت على اسم الاقتصادي في جامعة ستانفورد جون تايلور)، كانت ستؤدي باستمرار إلى معدلات أعلى على مدى السنوات الـ15 الماضية.
وهذا هو عكس ما يدور في ذهن ترامب. فالرئيس القادم لا يضغط من أجل مزيد من القدرة على التنبؤ.. بل إنه يريد فقط أن يكون له رأيا أكبر بهذا الشأن.
وقال ترامب في حدث الشهر الماضي: "إذا كنت رئيساً جيداً للغاية مع حس جيد، فيجب أن تكون قادراً على الأقل على التحدث إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي. أعتقد أن لدي الحق في أن أقول: أعتقد أنه يجب عليك الصعود أو الهبوط قليلاً. لا أعتقد أنه يجب السماح لي بطلب ذلك، لكن لدي الحق في وضع تعليقات حول ما إذا كانت أسعار الفائدة يجب أن ترتفع أو تنخفض أم لا".

Republican Governor Chris Sununu:

“With Donald Trump at the head of the party, we lose…He’s a loser. His candidates are losers. I am tired of losing...He doesn't galvanize the party or the country together.” pic.twitter.com/5NMm1Mt8gM

— Republicans against Trump (@RpsAgainstTrump) January 24, 2024 "سياسة كارثية"

وتقول المجلة إن إعطاء ترامب ما يريده هو خسارة للعديد من المشرعين في الحزب الجمهوري. إذ لن يقتصر الأمر على الحد من فسحة بنك الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ القرارات دون القلق بشأن النتائج الانتخابية أو العوامل السياسية قصيرة الأجل، وهي ركيزة أساسية لاستقرار الأسواق المالية، ولكن أيضاً فإن تأثير الرئيس المنتخب من شأنه أن يسفر عن سياسة لا يحبونها.
قال السناتور السابق بات تومي، الذي أمضى سنوات كأكبر جمهوري في اللجنة المصرفية، "لقد أوضح ترامب أنه يريد أموالاً رخيصة وسهلة. الجميع في الكونغرس يدرك بشكل مؤلم كيف يمكن أن تكون هذه السياسة ذاتها كارثية. لقد عشنا للتو أسوأ تضخم منذ 40 عاما بسبب هذه السياسة.”
كيف سيوازن المشرعون مشاعرهم تجاه ترامب والاحتياطي الفيدرالي هو الآن سؤال رئيسي لمستقبل البنك المركزي، حيث يقف أمام معارك سياسية على جبهات متعددة.

إقالة باول

تعهد ترامب، في الوقت الحالي، بأنه لن يحاول إقالة الرئيس جيروم باول، على الرغم من أنه لا يوجد أحد متأكد مما إذا كان ذلك القرار سيستمر، خاصة إذا بقيت المعدلات أعلى مما يريده ترامب. وإذا بدأ ارتفاع سوق الأسهم في التحول، فقد تتغير ميول ترامب معه.
تنتهي فترة ولاية باول أيضاً في مايو (أيار) 2026، وفي ذلك الوقت سيكون ترامب قادراً على اختيار رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، والذي يمكنه تغيير العلاقة الحديثة الطويلة بين الرؤساء وقادة البنوك المركزية.
لكن بشكل عام، تشير المجلة إلى أن ما يميز المحادثات في الكابيتول هيل في الأسابيع القليلة الماضية هو أن الجمهوريين ما زالوا لا يريدون تقويض استقلالية البنك المركزي بشكل أساسي. وهذا يعني: جدار الحماية الحزب الجمهوري حول الاستقلال الاحتياطي الفيدرالي هو عقد.
"أنا أحب الطريقة التي يتم إعدادها في الوقت الحالي"، قال السناتور مايك روندز في حديثه مع الصحفيين، عندما سأل عما إذا كان ترامب يجب أن يكون له رأي أكبر في قرارات السياسة النقدية.
"لقد عمل قانون 1913 بشكل جيد حقاً"، بحسب النائب الجمهوري فرانك لوكاس الذي يجلس في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، وقال في محادثة أخرى: "إذا كانت هناك اقتراحات من الإدارة الجديدة، بالطبع سوف ننظر في الأمر.. لكن درجة معينة من الاستقلال ضرورية.”

Trump indicates in interview with @abc15 that he may fire Federal Reserve Chair Jerome Powell as interest rates remain high.

"I know a lot about firing people. And I know a lot about him, to be honest with you... I'm not sure that he's able to do it, politically." pic.twitter.com/Adyu1QZvCl

— Rachel Louise Just (@RLJnews) June 6, 2024

كان لدى آخرين رسائل مطمئنة ضمنياً لترامب حول مسار أسعار الفائدة، والتي كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفضها بلطف بعد رفعها إلى أعلى مستوياتها منذ ما قبل الأزمة المالية لعام 2008.

إدارة بايدن

قال النائب الجمهوري بريان ستيل إن "إجراءات الاحتياطي الفيدرالي الحالية بشأن أسعار الفائدة هي ببساطة رد فعل على السياسات الاقتصادية السيئة لإدارة بايدن، بينما نخفض التضخم، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بشكل طبيعي. هذا هو أفضل نهج بالنسبة لنا".
ومع ذلك، فإن جدار الحماية هذا حول بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يعني أن السنوات المقبلة ستكون سهلة للمؤسسة. لأنه، مرة أخرى، لدى الكونغرس شكاواه أيضاً.

سيواجه باول أسئلة صعبة حول زيادة التضخم، والتي نأمل أن تقترب من نهايتها، وإلى أي مدى لعب البنك المركزي دوراً في السماح لها بالتفاقم.
ستواجه المؤسسة أيضاً تدقيقاً لدورها في الإشراف على البنوك في البلاد، من الجمهوريين الذين يعتقدون أن لوائحها إلزامية للغاية (وهم أكثر توافقاً مع ترامب)، إلى الديمقراطيين الذين يشعرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يفعل ما يكفي لتحصين النظام المالي (من المقرر أن تكون السناتور إليزابيث وارين أكبر ديمقراطية في اللجنة المصرفية في الكونغرس القادم، وهي ليست من محبي باول أو نهجه في التنظيم).

William Watson: In Trump’s Fed we may or may not trust https://t.co/QBipZq1m9a pic.twitter.com/Z8vnCrYiPN

— Financial Post (@financialpost) November 14, 2024 إصلاحات منتظرة

يرغب بعض المشرعين في الحزب الجمهوري في جعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يركز حصرياً على ضمان استقرار الأسعار والتخلي عن ولايته الثانية لضمان أقصى قدر من التوظيف، وهو إصلاح آخر من المحتمل أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة.

في النهاية، لا يوجد اتفاق كاف أو زخم سياسي لأي تحركات تشريعية فعلية في هذه المرحلة. لكن الأمر يستحق الانتباه إلى اتجاه وحماسة النكسة للاحتياطي الفيدرالي من هؤلاء المشرعين، ما تقول المجلة.

المصدر: موقع 24