عدد متزايد من الاقتصاديين - بمن فيهم موظفو مجلس الاحتياطي الفيدرالي - يتوقعون أن تفلت الولايات المتحدة من الركود، وتعبر إلى عام 2024، إلا أنه لا توجد تأكيدات لدي هؤلاء الاقتصاديين بشأن تحقق هذا المسار.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول إنه يتوقع أن يسير البنك المركزي في مسار ينمو فيه الاقتصاد الأميركي مع تراجع معدلات التضخم إلى هدف 2%، على الرغم من أن المهمة ستكون صعبة.

مادة اعلانية

ومن ناحية، قد يؤدي الفشل في التصرف بقوة كافية ضد ضغوط الأسعار إلى عودة انتعاش التضخم الذي يتطلب تحركات أكثر قسوة في وقت لاحق. كما أن هناك خطراً يتمثل في أن الآثار المتأخرة لما هو بالفعل من أقوى إجراءات التشديد النقدي خلال 4 عقود قد تدفع الاقتصاد إلى الركود، وفقاً لما نقلته "بلومبرغ"، واطلعت عليه "العربية.نت".

قصص اقتصادية الفيدرالي "غولدمان ساكس" يحدد أول موعد متوقع لتخفيض سعر الفائدة الفيدرالية

وقال كبير الاقتصاديين في شركة باركليز كابيتال، جوناثان ميلار: "يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي متقدم على الأسواق في إدراك أن الطريق إلى الهبوط الناعم بعيد عن أن يكون مضموناً".

تُعرِّف لجنة دورة الأعمال التابعة للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، وهي الحكم الرسمي في فترات الانكماش الاقتصادي في الولايات المتحدة، الركود بأنه تراجع كبير في النشاط الاقتصادي المنتشر عبر الاقتصاد يستمر لأكثر من بضعة أشهر. وقد يستغرق إعلان مثل هذا الحدث ما يصل إلى 21 شهراً، بمجرد أن تدرس المجموعة ما يمكن أن يكون في البداية تقارير مختلطة ومراجعات البيانات.

وفي حين لا يوجد تعريف رسمي للهبوط الناعم أو "Soft Landing"، يرى معظم الاقتصاديين أنه مؤشر معتدل للتضخم دون حدوث ركود أو ضرر جسيم لسوق العمل.

تطور مؤشر التضخم

فيما وجدت دراسة أجراها نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق، آلان بلايندر عن 11 تشديداً للسياسة النقدية بين عامي 1965 إلى 2022 أن 4 منها أدت إلى شيء يقارب تلك النتيجة الناجحة مع تضخم مستقر أو أقل، والباقي في هبوط صعب و/ أو إعادة انتشار التضخم بعد عامين.

من جانبه، قال ريتشارد كلاريدا، الذي شغل منصب نائب الرئيس من 2018 إلى 2022 وهو الآن مستشار اقتصادي عالمي في شركة باسيفيك انفستمنت مانجمنت: "هناك مخاطر على كلا الجانبين". الربيع القادم."

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يبحثون على مدى فترة أطول. إذ تتوقع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وهي مجموعة وضع السياسات بالبنك المركزي، أن يصل التضخم إلى هدفه البالغ 2% على الأرجح بعد عام 2025. لكن ملامح الاقتصاد المعتدل مع الأسعار المستقرة ستكون واضحة تماماً في البيانات الواردة بحلول وقت لاحق من العام المقبل أو ما يليه إذا أثبتت الإسقاطات بصيرة.

نظراً لأن هندسة مثل هذه النتيجة تستغرق وقتاً طويلاً، فإن اللجنة تقدر أن أسعار الفائدة ستكون أعلى لفترة أطول. إذ يتوقعون معدل 4.6% في نهاية العام المقبل، وهو أعلى بنقطتين من الاتجاه طويل الأجل وحوالي نصف نقطة أعلى مما تتوقعه الأسواق.

حرب الفيدرالي مع التضخم والركود

يأتي ذلك، فيما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الشهر الماضي إلى نطاق يتراوح بين 5.25% و5.5%، وهو أعلى مستوى منذ عقدين، وأشار إلى أنه قد يرفع الأسعار مرة أخرى هذا العام.

وتجاوزت البيانات الاقتصادية الأخيرة توقعات الاقتصاديين، حيث كان معدل البطالة 3.5% من بين أدنى المعدلات منذ عقود، في حين سجل مقياس رئيسي للتضخم الأساسي في يوليو أصغر الزيادات المتتالية منذ أكثر من عامين. وفيما تدعم هذه البيانات هبوطاً ناعماً، إلا أنها لا تستبعد بالضرورة المزيد من الانهاك الذي يؤدي إلى جانب آخر من الأسعار المرتفعة.

وقال رئيس قسم الاقتصاد في شركة "Renaissance Macro Research"، نيل دوتا: "لا أعتقد أنه يمكنك معرفة ما إذا كان هناك هبوط ناعم دون الاستفادة من الإدراك المتأخر"، الذي يرى "طفرة تضخمية" محتملة مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار المنازل. يمكن أن تغذي الأسعار الإيجارات.

وقد تردد صدى مخاوفه من قبل صانعي السياسة الذين يحرصون على تجنب تكرار خطأ السبعينيات، عندما تخلى بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل الأوان عن جهوده لاحتواء التضخم، فقط ليرى زيادات الأسعار تتسارع مرة أخرى إلى مستويات من رقمين في وقت لاحق.

وقال باول في يوليو: "أسوأ نتيجة بالنسبة للجميع، بالطبع، ستكون عدم التعامل مع التضخم الآن، وليس إنجاز المستهدف بشأنه".

نظراً لأن البيانات الاقتصادية غالباً ما تبدو مختلطة عند نقاط التحول ويتم مراجعتها لاحقاً، وليس من غير المعتاد أن يكون هناك ربع من النمو السلبي خلال فترة توسع طويلة، سيكون من المستحيل تحديد ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد نجح في الوقت الفعلي.

وبعد كل شيء، شهدت الولايات المتحدة ربعين متتاليين من الانكماش في النصف الأول من عام 2022 - وهو ما يشكل عادة ركوداً في الاقتصادات الأخرى.

ويقدم التاريخ دليلاً مشابهاً. بعد 6 أشهر من ما تم تعريفه لاحقاً على أنه ركود 2007-2009، توقع المشاركون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة نمواً معتدلاً في عام 2008. وقد رفض الرئيس آنذاك بن برنانكي في البداية المخاوف بشأن التأثير الأوسع للرهون العقارية على الاقتصاد.

وقالت جوليا كورونادو، رئيسة "MacroPolicy Perspectives"، والخبيرة الاقتصادية السابقة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي تخشى من إفراط الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة: "في معظم الدورات، حتى عند نقطة تحول، لا توجد تأكيدات على النتائج". "دعونا نتحلى ببعض الصبر. الأمل الوحيد في الهبوط الهادئ هو أن يتمسكوا بهذا الصبر".

مادة إعلانية تابعوا آخر أخبار العربية عبر Google News الاقتصاد الأميركي الانكماش الاقتصادي في أميركا أسعار الفائدة الاحتياطي الفيدرالي التضخم في الولايات المتحدة

المصدر: العربية

كلمات دلالية: الاقتصاد الأميركي أسعار الفائدة الاحتياطي الفيدرالي التضخم في الولايات المتحدة الولایات المتحدة أسعار الفائدة

إقرأ أيضاً:

البنك المركزي المصري يتجه لتثبيت أسعار الفائدة

يستعد البنك المركزي المصري للإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات قياسية مرتفعة بينما تنتظر لجنة السياسات النقدية التأثير الكامل لتعديل الوقود والمراجعة الرابعة لصندوق النقد الدولي.

وتوقع جميع خبراء الاقتصاد الثمانية الذين استطلعت وكالة «بلومبرج» آراءهم أن يترك البنك المركزي سعر الفائدة القياسي على الودائع عند 27.25% للاجتماع الخامس على التوالي.

وقال محمد أبو باشا رئيس الأبحاث في بنك الاستثمار المجموعة المالية هيرميس، إن البنك المركزي ليس لديه مجال كبير للمناورة سوى إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، ذلك حتى تتضح تداعيات تعديل أسعار الوقود.

وزارت بعثة صندوق النقد الدولي مصر نوفمبر الجاري لإجراء المراجعة الرابعة لبرنامج مصر الموسع بقيمة 8 مليارات دولار، وأشارت في بيان اختتام مراجعتها إلى حدوث تقدم كبير في المناقشات، متوقعة المزيد من المحادثات في الأيام القليلة المقبلة.

وقال جان ميشيل صليبا من بنك أوف أميركا، إن لجنة السياسات النقدية في البنك المركزي ستنتظر حتى نهاية الربع الأول العام 2025 قبل بدء دورة التيسير النقدي.

واتفق «أبو باشا» مع توقعات تأجيل تخفيض الفائدة في المركزي المصري، مرتكزاً في ذلك لضرورة انتظار قراءة التضخم الخاصة بشهر فبراير من العام 2025، والتي يري أنها ستكون الفاصل في الجدل الدائر حول أسعار الفائدة.

وقال ستظهر "تطبيع التأثيرات الأساسية الكبيرة الناجمة عن صدمة التضخم هذا العام".

أظهرت بيانات لـ البنك المركزي المصري تباطؤ طفيف في معدل التضخم الأساسي إلى 24.4% في أكتوبر 2024 من 25% في سبتمبر الماضي، فيما ارتفع التضخم العام الصادرة من الجهاز المركزي للتعبئة العامة الإحصاء لـ 26.5% من 26.4% في سبتمبر 2024.

يذكر أن البنك المركزي المصري، رفع أسعار الفائدة بنسبة 8% خلال الربع الأول من العام 2024، لتتراوح بين 27.25% للإيداع و28.25% للإقراض.

اقرأ أيضاًقبل اجتماع البنك المركزي.. سعر الدولار اليوم الخميس في البنوك العاملة بـ مصر

لصالح «مصر للبترول».. تمويل مشترك من CIB بالتعاون مع البنك الأهلي المصري و7 بنوك أخرى

«بي إم آي»: البنك المركزي المصري سيخفض سعر الفائدة 900 نقطة أساس في 2025

مقالات مشابهة

  • حزب «المصريين»: تثبيت سعر الفائدة يستهدف خفض التضخم وجذب الاستثمارات
  • حزب المصريين: تثبيت سعر الفائدة يستهدف خفض التضخم وجذب الاستثمارات
  • مصرفيون: قرار «المركزي» بتثبيت الفائدة يجهض أوهام وشائعات التعويم
  • بعد قرار المركزي بـ « تثبيت أسعار الفائدة »..نواب يكشفون لـ" صدى البلد " مستقبل الاقتصاد المصري
  • «المركزي» يكشف أسباب تثبيت أسعار الفائدة البنكية
  • نص بيان البنك المركزي.. تثبيت أسعار الفائدة و توقعات التضخم
  • «المركزي» يقرر الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير
  • البنك المركزي المصري يتجه لتثبيت أسعار الفائدة
  • الدولار يرتفع وسط ترقب لسياسات ترامب وقرارات الفيدرالي
  • عاجل - توقعات بتثبيت سعر الفائدة في اجتماع البنك المركزي.. ما تأثير ذلك على الاقتصاد؟