هذا ماذا ينتظر أسهم الذكاء الاصطناعي في 2025
تاريخ النشر: 14th, August 2024 GMT
نشر موقع "بزنس إنسايدر" الأمريكي، تقريرا تحدّث فيه عن المخاطر المرتبطة باستخدام شرائح وحدة معالجة الرسوميات المطوّرة من قبل شركة "إنفيديا" في مجال الذكاء الاصطناعي.
وقال الموقع، في تقريره الذي ترجمته "عربي21"، إنّ الشركات التي تحصل على دفعة من تجارة الذكاء الاصطناعي المزدهرة، تتسابق مع الزمن لإثبات أن استثماراتها الضخمة في شرائح وحدة معالجة الرسوميات تؤتي أكلها، ولكن هناك قضية لا يتم الحديث عنها كثيرًا ستجعل هذا المسعى أكثر صعوبة.
وقال محللون في باركليز، عبر مذكرة حديثة إن الاستهلاك المرتبط بالاستثمارات الضخمة في شرائح الذكاء الاصطناعي يشكل التكلفة "غير المخفية" للذكاء الاصطناعي والتي لا يأخذها سوى عدد قليل من المستثمرين بعين الاعتبار في تحليلهم لتقييم هذه الشركات.
وذكر الموقع، أن الاستهلاك هو طريقة محاسبية تسمح للشركات بتوزيع تكلفة الاستثمار الرأسمالي على مدى عمرها الإنتاجي. وهذا يعني أنّه عندما تشتري شركة تكنولوجيا ضخمة شرائح وحدة معالجة الرسوميات بقيمة مليارات الدولارات، فإنها لا تسجل ذلك على الفور كنفقات بل كنفقات رأسمالية.
وأضاف بأنه يمكن أن يؤدي ذلك إلى تحقيق أرباح طائلة مقدمًا، حيث لا تظهر النفقات الرأسمالية في بيان الأرباح والخسائر للشركة على الفور ولكنها تُسجل كنفقات استهلاك على مدى العمر الإنتاجي للأصل.
وتكمن المشكلة في أن العمر الافتراضي لشرائح وحدة معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي يمكن أن يكون أقصر بكثير مما يتوقعه الكثيرون، خاصة أن شرائح الذكاء الاصطناعي تمر بدورة ابتكار متسارعة باستمرار، مما يؤدي إلى نفقات استهلاك أعلى من المتوقع تؤدي في النهاية إلى انخفاض الأرباح.
ستكون تكاليف الاستهلاك المرتبطة بشرائح وحدة معالجة الرسوميات كبيرة جدًا لدرجة أن باركليز تقلص تقديرات أرباح شركات الحوسبة السحابية العملاقة "ألفبيت" و"أمازون" ومنصات "ميتا" بنسبة تصل إلى 10 في المئة قبل السنة المقبلة.
قال روس ساندلر، وهو محلل الإنترنت في باركليز، إن "استهلاك أصول الحوسبة للذكاء الاصطناعي يعدّ أكبر نفقات لهذه الشركات الرائدة. نعتقد أن هذا خطر قد يظهر عندما نبدأ التطلع إلى سنة 2025، لذلك نحذر منه مبكرًا".
مع قيام شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة بإنفاق مئات المليارات من الدولارات على شرائح وحدة معالجة الرسوميات باهظة الثمن من أمثال "إنفيديا"، ستتراكم تكاليف الاستهلاك الهائلة على مدار السنوات القليلة القادمة، خاصة مع تحول شركة "إنفيديا" إلى إيقاع إطلاق منتج جديد سنويًا.
وقال المدير الإداري واستراتيجي التكنولوجيا في شركة "بايرد"، تيد مورتونسون، لموقع "بزنس إنسايدر" إنه "نظرًا لأن شركة إنفيديا لديها دورة تصميم عدوانية للغاية تبلغ حوالي سنة بين الإصدارات الرئيسية، فإن كل هذه المنتجات لها انحرافات ووظائف وملامح طاقة مختلفة". مضيفا: "إنها رياح معاكسة"، وكبيرة بما يكفي للتأثير على التقييمات وخفض أسهم الذكاء الاصطناعي خلال السنة المقبلة".
وتقدر باركليز أن إجماع وول ستريت يقلّل من تقدير حجم تكاليف الاستهلاك على امتداد السنتين المقبلتين. فعلى سبيل المثال، يتوقع البنك أن تسجل شركة "ألفابيت" 28 مليار دولار في تكاليف الاستهلاك في سنة 2026، وهو ما يزيد بنسبة 24 بالمئة عن تقديرات الإجماع الحالية البالغة 22.6 مليار دولار.
وبالنسبة لشركة "ميتا"، فإن التفاوت بين تقديرات الاستهلاك التي وضعها بنك باركليز وتقديرات وول ستريت غير دقيق، حيث بلغ 30.8 مليار دولار مقابل 21.0 مليار دولار على التوالي، وهو ما يمثل تكاليف محتملة أعلى بنسبة 47 بالمئة متوقعة في سنة 2026.
وقال ساندلر من بنك باركليز إن "أسهم غوغل وميتا وأمازون أغلى بنسبة تتراوح بين 5 في المئة و25 في المئة من تقديرات الإجماع نظرًا لهذا النمذجة الخاطئة، في رأينا". وأضاف "بينما لا نعتقد أن التقييمات مبالغ فيها مقارنة بعصر فقاعة تاريخي مثل سنة 2021، فقد سلطت طفرة الذكاء الاصطناعي الضوء بشكل أكثر إشراقًا على ما إذا كان التوسع المتعدد لشركات التكنولوجيا الكبرى مبررًا، لذلك في ضوء هذه الخلفية من المرجح أن يتم التدقيق في انقطاع الاستهلاك (وبالتالي التقييم)".
وأورد الموقع أن أحد أساليب المحاسبة التي يستخدمها المديرون الماليون لشركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة هو تمديد العمر الإنتاجي لأصول الخوادم من خمس سنوات إلى ست سنوات أو أكثر، حيث سيؤدي ذلك إلى توزيع التكاليف على فترة زمنية أطول وتخفيف التأثير على الأرباح. ولكن حتى هذا له حدوده بسبب السرعة التي تطلق بها إنفيديا شرائح وحدة معالجة الرسوميات الجديدة.
وأوضح ساندلر "لا نرى أي شركة ذات قيمة سوقية ضخمة تمدد العمر الإنتاجي للخوادم بعد هذا الجدول الزمني الذي يمتد لست سنوات، حيث تتزايد أوقات دورة وحدات معالجة الرسومات بسرعة. والنتيجة المترتبة على ذلك هي أن الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة من المرجح أن تتحمل تكلفة أعلى لاستهلاك الاستهلاك في المستقبل، على عكس السنوات القليلة الماضية عندما كانت تحدث تعديلات العمر الإنتاجي".
وبالنسبة لمورتونسون، فإن الأمر كله يعود إلى العائد على رأس المال المستثمر في الذكاء الاصطناعي. وتساءل مورتونسون "لدى وول ستريت سؤال كبير. إنهم ينفقون الآن أكثر من 200 مليار دولار وزادت نفقاتهم الرأسمالية بنسبة تزيد عن 50 بالمئة. أين العائد على رأس المال المستثمر؟ نحن في مرحلة مبكرة للغاية من هذا الأمر، لذا فإن الجمع بين كل ما يتعلق بالمحاسبة، يؤدي إلى عائد على رأس المال المستثمر، ولا أعتقد أنك سترى عائدًا على رأس المال المستثمر حتى سنة 2025 أو 2026".
وأضاف مورتونسون: "أعتقد أن هيئة المحلّفين لم تتخذ قرارها بعد. أعتقد أن المحاسبين يجب أن يتولوا الأمر، ويجب أن يكون هناك قدر أكبر من الشفافية بين تمديد العمر الإنتاجي للشبكات والتخزين والخوادم مقابل شرائح وحدة معالجة الرسوميات".نشر موقع "بزنس إنسايدر" الأمريكي، تقريرا تحدّث فيه عن المخاطر المرتبطة باستخدام شرائح وحدة معالجة الرسوميات المطوّرة من قبل شركة "إنفيديا" في مجال الذكاء الاصطناعي.
وقال الموقع، في تقريره الذي ترجمته "عربي21"، إنّ الشركات التي تحصل على دفعة من تجارة الذكاء الاصطناعي المزدهرة، تتسابق مع الزمن لإثبات أن استثماراتها الضخمة في شرائح وحدة معالجة الرسوميات تؤتي أكلها، ولكن هناك قضية لا يتم الحديث عنها كثيرًا ستجعل هذا المسعى أكثر صعوبة.
وقال محللون في باركليز، عبر مذكرة حديثة إن الاستهلاك المرتبط بالاستثمارات الضخمة في شرائح الذكاء الاصطناعي يشكل التكلفة "غير المخفية" للذكاء الاصطناعي والتي لا يأخذها سوى عدد قليل من المستثمرين بعين الاعتبار في تحليلهم لتقييم هذه الشركات.
وذكر الموقع، أن الاستهلاك هو طريقة محاسبية تسمح للشركات بتوزيع تكلفة الاستثمار الرأسمالي على مدى عمرها الإنتاجي. وهذا يعني أنّه عندما تشتري شركة تكنولوجيا ضخمة شرائح وحدة معالجة الرسوميات بقيمة مليارات الدولارات، فإنها لا تسجل ذلك على الفور كنفقات بل كنفقات رأسمالية.
وأضاف بأنه يمكن أن يؤدي ذلك إلى تحقيق أرباح طائلة مقدمًا، حيث لا تظهر النفقات الرأسمالية في بيان الأرباح والخسائر للشركة على الفور ولكنها تُسجل كنفقات استهلاك على مدى العمر الإنتاجي للأصل.
وتكمن المشكلة في أن العمر الافتراضي لشرائح وحدة معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي يمكن أن يكون أقصر بكثير مما يتوقعه الكثيرون، خاصة أن شرائح الذكاء الاصطناعي تمر بدورة ابتكار متسارعة باستمرار، مما يؤدي إلى نفقات استهلاك أعلى من المتوقع تؤدي في النهاية إلى انخفاض الأرباح.
ستكون تكاليف الاستهلاك المرتبطة بشرائح وحدة معالجة الرسوميات كبيرة جدًا لدرجة أن باركليز تقلص تقديرات أرباح شركات الحوسبة السحابية العملاقة "ألفبيت" و"أمازون" ومنصات "ميتا" بنسبة تصل إلى 10 في المئة قبل السنة المقبلة.
قال روس ساندلر، وهو محلل الإنترنت في باركليز، إن "استهلاك أصول الحوسبة للذكاء الاصطناعي يعدّ أكبر نفقات لهذه الشركات الرائدة. نعتقد أن هذا خطر قد يظهر عندما نبدأ التطلع إلى سنة 2025، لذلك نحذر منه مبكرًا".
مع قيام شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة بإنفاق مئات المليارات من الدولارات على شرائح وحدة معالجة الرسوميات باهظة الثمن من أمثال "إنفيديا"، ستتراكم تكاليف الاستهلاك الهائلة على مدار السنوات القليلة القادمة، خاصة مع تحول شركة "إنفيديا" إلى إيقاع إطلاق منتج جديد سنويًا.
وقال المدير الإداري واستراتيجي التكنولوجيا في شركة "بايرد"، تيد مورتونسون، لموقع "بزنس إنسايدر" إنه "نظرًا لأن شركة إنفيديا لديها دورة تصميم عدوانية للغاية تبلغ حوالي سنة بين الإصدارات الرئيسية، فإن كل هذه المنتجات لها انحرافات ووظائف وملامح طاقة مختلفة". مضيفا: "إنها رياح معاكسة"، وكبيرة بما يكفي للتأثير على التقييمات وخفض أسهم الذكاء الاصطناعي خلال السنة المقبلة".
وتقدر باركليز أن إجماع وول ستريت يقلّل من تقدير حجم تكاليف الاستهلاك على امتداد السنتين المقبلتين. فعلى سبيل المثال، يتوقع البنك أن تسجل شركة "ألفابيت" 28 مليار دولار في تكاليف الاستهلاك في سنة 2026، وهو ما يزيد بنسبة 24 بالمئة عن تقديرات الإجماع الحالية البالغة 22.6 مليار دولار.
وبالنسبة لشركة "ميتا"، فإن التفاوت بين تقديرات الاستهلاك التي وضعها بنك باركليز وتقديرات وول ستريت غير دقيق، حيث بلغ 30.8 مليار دولار مقابل 21.0 مليار دولار على التوالي، وهو ما يمثل تكاليف محتملة أعلى بنسبة 47 بالمئة متوقعة في سنة 2026.
وقال ساندلر من بنك باركليز إن "أسهم غوغل وميتا وأمازون أغلى بنسبة تتراوح بين 5 في المئة و25 في المئة من تقديرات الإجماع نظرًا لهذا النمذجة الخاطئة، في رأينا". وأضاف "بينما لا نعتقد أن التقييمات مبالغ فيها مقارنة بعصر فقاعة تاريخي مثل سنة 2021، فقد سلطت طفرة الذكاء الاصطناعي الضوء بشكل أكثر إشراقًا على ما إذا كان التوسع المتعدد لشركات التكنولوجيا الكبرى مبررًا، لذلك في ضوء هذه الخلفية من المرجح أن يتم التدقيق في انقطاع الاستهلاك (وبالتالي التقييم)".
وأورد الموقع أن أحد أساليب المحاسبة التي يستخدمها المديرون الماليون لشركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة هو تمديد العمر الإنتاجي لأصول الخوادم من خمس سنوات إلى ست سنوات أو أكثر، حيث سيؤدي ذلك إلى توزيع التكاليف على فترة زمنية أطول وتخفيف التأثير على الأرباح. ولكن حتى هذا له حدوده بسبب السرعة التي تطلق بها إنفيديا شرائح وحدة معالجة الرسوميات الجديدة.
وأوضح ساندلر "لا نرى أي شركة ذات قيمة سوقية ضخمة تمدد العمر الإنتاجي للخوادم بعد هذا الجدول الزمني الذي يمتد لست سنوات، حيث تتزايد أوقات دورة وحدات معالجة الرسومات بسرعة. والنتيجة المترتبة على ذلك هي أن الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة من المرجح أن تتحمل تكلفة أعلى لاستهلاك الاستهلاك في المستقبل، على عكس السنوات القليلة الماضية عندما كانت تحدث تعديلات العمر الإنتاجي".
وبالنسبة لمورتونسون، فإن الأمر كله يعود إلى العائد على رأس المال المستثمر في الذكاء الاصطناعي. وتساءل مورتونسون "لدى وول ستريت سؤال كبير. إنهم ينفقون الآن أكثر من 200 مليار دولار وزادت نفقاتهم الرأسمالية بنسبة تزيد عن 50 بالمئة. أين العائد على رأس المال المستثمر؟ نحن في مرحلة مبكرة للغاية من هذا الأمر، لذا فإن الجمع بين كل ما يتعلق بالمحاسبة، يؤدي إلى عائد على رأس المال المستثمر، ولا أعتقد أنك سترى عائدًا على رأس المال المستثمر حتى سنة 2025 أو 2026".
وأضاف مورتونسون: "أعتقد أن هيئة المحلّفين لم تتخذ قرارها بعد. أعتقد أن المحاسبين يجب أن يتولوا الأمر، ويجب أن يكون هناك قدر أكبر من الشفافية بين تمديد العمر الإنتاجي للشبكات والتخزين والخوادم مقابل شرائح وحدة معالجة الرسوميات".
المصدر: عربي21
كلمات دلالية: سياسة اقتصاد رياضة مقالات صحافة أفكار عالم الفن تكنولوجيا صحة تفاعلي سياسة اقتصاد رياضة مقالات صحافة أفكار عالم الفن تكنولوجيا صحة تفاعلي اقتصاد اقتصاد دولي اقتصاد عربي اقتصاد دولي الذكاء الاصطناعي أمازون ميتا غوغل غوغل أمازون ميتا الذكاء الاصطناعي المزيد في اقتصاد اقتصاد دولي اقتصاد دولي اقتصاد دولي اقتصاد دولي اقتصاد دولي اقتصاد دولي سياسة سياسة اقتصاد اقتصاد اقتصاد اقتصاد اقتصاد اقتصاد اقتصاد سياسة اقتصاد رياضة صحافة أفكار عالم الفن تكنولوجيا صحة شرائح الذکاء الاصطناعی للذکاء الاصطناعی السنوات القلیلة السنة المقبلة الاستهلاک فی بزنس إنسایدر یؤدی ذلک إلى ملیار دولار هذه الشرکات بنک بارکلیز الرسومیات ا استهلاک على فی بارکلیز على الفور وول ستریت فی سنة 2026 نعتقد أن فی المئة یؤدی إلى على مدى یمکن أن أن یکون وهو ما سنة 2025
إقرأ أيضاً:
وزيرا التخطيط والاستثمار يشهدان اتفاقية بيع أسهم شركة تمويلي بـ2.5 مليار جنيه
شهدت الدكتورة رانيا المشاط، وزيرة التخطيط والتنمية الاقتصادية والتعاون الدولي، والمهندس حسن الخطيب، وزير الاستثمار والتجارة الخارجية، توقيع اتفاقية بيع 100% من أسهم شركة تمويلي للمشروعات متناهية الصغر وتخارج مساهميها المؤسسين: شركة إن آي كابيتال القابضة للاستثمار، وشركة أيادي للاستثمار والتنمية التابعتين لبنك الاستثمار القومي، وشركة البريد للاستثمار، لصالح تحالُف من المستثمرين الدوليين يضُم صندوق الاستثمار المباشر الإقليمي، والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، وتنمية كابيتال فنتشرز، وبريتش إنترناشونال إنفستمنت، وذلك بقيمة تزيد عن 2.5 مليار جنيه.
تخارج الجهات الحكومية من شركة تمويلي للتمويل متناهي الصغروتأسست شركة تمويلي للمشروعات متناهية الصغر في عام 2017، وبرزت كشركة رائدة في قطاع الخدمات المالية غير المصرفية في مصر، حيث تقدم خدمات تمويلية متخصصة لتمكين المشروعات متناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة(MSMEs)، ومع التزامها بتقديم خدمات مالية مبتكرة للعملاء غير المؤهلين للتعامل مع البنوك والعملاء التي لا تحظى بالتغطية المناسبة من الخدمات المالية المصرفية.
وقدمت «تمويلي» خدماتها لأكثر من 500 ألف عميل وقامت بمنح تمويلات بنحو 17 مليار جنيه مصري منذ إنشائها وحتى نهاية شهر يوليو الماضي، وذلك من خلال شبكة فروع تتكون من 230 فرعًا وأكثر من 3950 موظف تمويل منتشرين في أنحاء 24 محافظة، وقد حصلت المرأة على 47 % من القروض الممنوحة من الشركة، كما حظي عملاء الصعيد والوجه القبلي بأكثر من 50% من تلك القروض.
جذب وتشجيع الاستثمارات المحلية والأجنبيةوقالت الدكتورة رانيا المشاط، وزيرة التخطيط والتنمية الاقتصادية والتعاون الدولي: «تُمثل خطوة تخارج الجهات الحكومية من شركة تمويلي للتمويل متناهي الصغر، لصالح تحالف المستثمرين الدوليين، تطبيقًا عمليًا لرؤية الحكومة الهادفة لإفساح المجال للقطاع الخاص، وجذب وتشجيع الاستثمارات المحلية والأجنبية، وتخارج الدولة من بعض القطاعات، في إطار تنفيذ وثيقة سياسة ملكية الدولة، وتعظيم العائد على الأصول؛ حيث تُمثل شركة تمويلي نموذجًا للاستثمارات الحكومية الناجحة التي استطاعت المساهمة بشكل فعال في تنمية القطاع المالي غير المصرفي، وزيادة نسبة الشمول المالي، وخلق فرص العمل، ودعم جهود التنمية الاقتصادية، بما جعلها محط أنظار المستثمر الأجنبي، ونشهد نشهد اليوم تتويجًا لتلك المسيرة بدخول مستثمرين جُدد يعززون دورها».
وصرح المهندس حسن الخطيب، وزير الاستثمار والتجارة الخارجية، بأن هذه الصفقة بمثابة دليل قوي على ثقة المؤسسات الدولية في مستقبل نمو الاقتصاد وبيئة الاستثمار في مصر.
هنأ قيادات وفرق العمل في «إن أي كابيتال» و«أيادي والبريد للاستثمار» على بناء وتطوير هذه الشركة الرائدة في مجال الخدمات المالية غير المصرفية، وأيضًا التحالف الدولي بالاستحواذ عليها.
وتوقع أن تكون بداية لمزيد من تدفقات الاستثمار المباشر في الاقتصاد الحقيقي، وخاصة بعد التطوير الهائل الذي شهدته البنية التحتية والمرافق خلال العشر سنوات الماضية.
تحسين بيئة الاستثمار لجذب المزيد من الاستثماراتوأوضح «الخطيب» أن وزارة الاستثمار تعمل علي تحسين بيئة الاستثمار لجذب المزيد من الاستثمارات المباشرة، وسنكون مستعدين لتقديم الدعم اللازم لهذا التحالف الاستثماري وأي مستثمر محلي أو أجنبي يرغب في الاستثمار في مصر.
وصرح أسامة صالح، رئيس مجلس إدارة شركة أيادي، بأن رحلته مع شركة تمويلي كانت نقطة تحول قوية، ليس فقط بالنسبة له، ولكن أيضًا لعدد كبير من الأفراد والشركات متناهية الصغر، هذا ومع التخارج من الشركة الآن، إلا أنه يشعر بالفخر بالكيان القوي «إن أي كابيتال» والبريد للاستثمار والأثر الإيجابي الاقتصادي والتنموي في قطاع المشروعات متناهية الصغر، متطلعًا لرؤية مزيد من النجاحات لشركة تمويلي مع المساهمين الجدد.
شركة البريد للاستثمارومن جانبه قال عبده علوان، رئيس مجلس إدارة البريد المصري: «سعداء بهذه الصفقة، التي تمثل إنجازا يؤكد النجاح الكبير الذي حققته شركة البريد للاستثمار بالتعاون مع شركة إن أي كابيتال وشركة أيادي، في خلق كيان اقتصادي تنموي قام بدور فعال في تطوير بنية تكنولوجية ورقمية، ساهمت في تمويل نمو القطاع الخاص وخلق فرص عمل جديدة، ونتطلع أن تشهد الفترة القادمة مزيدا من التعاون المثمر لخلق مثل هذه الكيانات الناجحة».
أفضل 7 طرق لتحقيق مكاسب من خلال الاستثمار في الذهب.. بينها «التخزين الآمن»