لماذا أصبحت السندات الصينية استثمارا مفضلا لدى الأجانب؟
تاريخ النشر: 23rd, July 2024 GMT
زاد المستثمرون الأجانب بشكل كبير حيازاتهم من السندات القصيرة الأجل الصادرة عن البنوك الصينية، لتصل إلى مستوى قياسي جديد.
وكانت العوائد الجذابة على شهادات الإيداع القابلة للتداول هي الدافع وراء هذا الارتفاع، على الرغم من انخفاض حيازات السندات السيادية.
وأفادت وكالة بلومبيرغ بارتفاع حيازات المؤسسات الخارجية من السندات الصينية القابلة للتحويل إلى 972.
ويمثل هذا الرقم نحو 22.5% من إجمالي حيازاتهم من السندات الصينية لهذا الشهر بناءً على بيانات البنك المركزي الصادرة يوم الجمعة الماضي.
وأصبحت السندات الصينية القابلة للتحويل -وهي أدوات دين قصيرة الأجل ذات فترات استحقاق تصل إلى عام- استثمارا مفضلا للمستثمرين الأجانب.
وتشير بلومبيرغ إلى أن العلاوة المكتسبة من مبادلة العملات الأجنبية باليوان في السوق المحلية جعلت هذه الأدوات جذابة بشكل خاص.
في المقابل، خفضت الصناديق العالمية حيازاتها من الديون السيادية الصينية بمقدار 28.1 مليار يوان (3.9 مليار دولار) في يونيو/حزيران الماضي، وفقًا للبيانات الواردة من موقع "تشاينا بوند" الإلكتروني.
وأدى انخفاض تكاليف الاقتراض باليوان في السوق الداخلية وتكاليف التحوط غير المكلفة من العملات الأجنبية إلى زيادة الاهتمام بالسندات القصيرة الأجل للبنوك الصينية.
وقال فرانسيس تشيونغ، رئيس إستراتيجية الصرف الأجنبي وأسعار الفائدة في شركة "أوفر سي تشاينيز بانكينغ" في سنغافورة، لبلومبيرغ إن "هذه الفرصة السانحة لم تغلق بعد، ولكن من المرجح أن تكون مراكز المستثمرين ثقيلة، مما قد يؤدي إلى إبطاء التدفقات الإضافية في المستقبل".
وانخفض العائد على تلك السندات لمدة عام واحد من البنوك الصينية ذات التصنيف الائتماني "إيه إيه إيه" (AAA) إلى أقل بقليل من 2%.
ومع ذلك، يستفيد المشترون الأجانب من التجار المحليين الذين يدفعون مقابل مبادلة اليوان الخاص بهم بالدولار، مما يرفع العائد المتوقع إلى حوالي 6%.
ويعد هذا العائد جذابًا مقارنة بسندات الخزانة الأميركية المماثلة، والتي انخفضت إلى حوالي 4.9%.
توقعات السوقويسلط الارتفاع الكبير في الاستثمار الأجنبي في السندات الصينية غير القابلة للتحويل الضوء على التحول الإستراتيجي في الصناديق العالمية التي تسعى إلى تحقيق عوائد أعلى وسط بيئة اقتصادية راكدة.
وعلى الرغم من المواقف الثقيلة التي قد تؤدي إلى إبطاء التدفقات المستقبلية، فإن البيئة الحالية تظل مواتية لهذه الاستثمارات.
وفي حين أن الآثار الأوسع نطاقا على سوق السندات الصينية لا تزال غير واضحة، فإن الحيازات الكبيرة من السندات الصينية تعكس شهية قوية للاستثمارات القصيرة الأجل والعالية العائد.
المصدر: الجزيرة
كلمات دلالية: حراك الجامعات حريات السندات الصینیة من السندات
إقرأ أيضاً:
أذون الخزانة هي الأفضل
فى هذه الحلقة نركز على الاستثمار فى أذون الخزانة، وهو الأفضل مقارنة بأدوات الاستثمار قصيرة الآجل داخل البنوك حيث يعطى العائد مقدمًا والفائدة بعد الضرائب 24.25 بالمئة.
وبالنظر إلى آخر مزاد يوم الخميس الماضى جلسة 14 نوفمبر 2024 نجد أن الحكومة طلبت 40 مليار جنيه أذون خزانة أجل 182 يوما، تاريخ الإصدار يوم 19 نوفمبر وتاريخ الاستحقاق فى 20 مايو 2024، وتقدم المستثمرون بـ 218 طلب بقيمة تجاوزت 76.5 مليار جنيه، وبزيادة عن المطلوب بنحو 36.5 مليار جنيه بنسبة 191 بالمئة وطلب المستثمرون سعر فائدة بحد أدنى 29.94 بالمئة، وحد أقصى 35 بالمئة، بمتوسط بلغ 30.9 بالمئة
فماذا قبلت الحكومة؟ قبلت الحكومة ما يقرب من 53% فقط من المعروض، حيث قبلت 183 عرضا فقط، بقيمة 40.4 مليار جنيه وبفائدة ما بين 29.9 بالمئة إلى 30.5 بالمئة بمتوسط فائدة 30.3 بالمئة وبعد خصم الضرائب يصبح العائد 24.25 بالمئة.
وتعالوا نضرب مثال على استثمار 100 ألف جم فإذا رغب العميل استثمار 100000 جنيه، سوف يتم شراء 4 أذون خزانة لأن سعر الأذون 25000 جنيه بمتوسط عائد 30.3 بالمئة قبل خصم الضرائب، ويجب أن نعلم أن هذه الفائدة سنوية، بمعنى أنه يتم تقسيم هذه الفائدة على عدد الأيام السنة 364 يوم ليعطى سعر الفائدة اليومى ثم نضرب فى فترة 182 يومًا.
وهنا يحصل العميل على عائد 15151 جنيها، من استثمار المبلغ فى 182 يوم وفى نهاية الفترة يخصم منه ضرائب 20 بالمئة بقيمة 3032 جنيها ليصبح العائد الصافى 12128 جنيها.
وتتميز أذون الخزانة بأن العائد مقدما، حيث يتم خصم 84840 من الحساب فقط، وفى نهاية الفترة يضاف مبلغ 100000 جنيه وبعد خصم الضرائب يضاف 96968 جنيها.
لهذا هى الأفضل عائد حاليًا، من الحسابات التى وصل عائدها 30 بالمئة ولكن سنوي، كما أنها ثابتة فى حين أن الحسابات متغيرة، ومعرضة لتقلبات أسعار الفائدة، كما لا يتطلب حد أدنى للحساب، فمثل هذه الحسابات تتطلب حد أدنى 500000 جنيه (نصف مليون) فى حين أذون الخزانة 25 ألف جنيه ومضاعفاته
ويتطلب من عميل معرفة ماذا يريد بالضبط من المبلغ الذى معه، ويعرف جيدا ميزانيته، والالتزامات ودخله، ثم يحدد الطريقة الاستثمارية التى تناسب معه، فليس كل ما تطرحه البنوك أو غير البنوك مناسبًا لكل العملاء.
نتنياهو: سنقاتل حتى لو توصلنا لاتفاق وقف إطلاق النار