بدأت سيناريوهات انهيار الدولار تتضاءل مرة أخرى واحدا تلو الآخر، وبعد أن كان مصدرًا للقلق في سوق العملات لعقود من الزمن، فإن قصص تراجع الدولار باعتباره العملة العالمية المهيمنة ليست جديدة.

 

وتتعثر تلك القصص في الغالب بسبب الافتقار إلى بديل جاد ذي مصداقية أو مرونة الاقتصاد الأمريكي وانفتاح أسواق أصوله وحجمها الهائل وسيولتها.

في حين أن سعر صرف الدولار يتأرجح ويتدفق مع دورات أسعار الفائدة النسبية - وهو يرتفع مرة أخرى هذا العام مع تمسك بنك الاحتياطي الفيدرالي بموقفه السياسي "الأعلى لفترة أطول" - فإن الأطروحات العديدة المحيطة باحتمال غروب الدولار هي أكثر أهمية.

 

المخاوف الهيكلية 
 

إن قوائم التهديدات المفترضة على مدار ثلاثين عامًا أو أكثر طويلة منها، وصول اليورو، والفجوات الهائلة في ميزان المدفوعات في الولايات المتحدة، وصعود الصين، وانهيار النظام المصرفي في 2008 وما تلا ذلك من طباعة بنك الاحتياطي الفيدرالي لأمواله، بل وحتى ظهور العملات المشفرة.

وينسجم هذا مع فكرة مفادها أن وجود كتلة بديلة من القوى الناشئة الكبرى بقيادة الصين وروسيا من شأنه أن يعيد رسم الخريطة الاستراتيجية ويقضي على الهيمنة الأمريكية من خلال اقتراح استخدام أقل للدولار في التمويل والمدخرات العالمية.

وأحد جوانب هذه الحجة هو أن الاستخدام المكثف للعقوبات المالية الأمريكية من خلال السيطرة على الوصول إلى الدولار - والأكثر دراماتيكية في تجميد احتياطيات البنك المركزي الروسي المودعة في الأسواق الخارجية - من شأنه أن يدفع الدول الأخرى إلى نقل مدخراتها خوفا من شيء مماثل في المستقبل.

في استطلاع سنوي لمجلة البنوك المركزية برعاية بنك HSBC لمديري احتياطيات البنوك المركزية العالمية صدر هذا الأسبوع، أشار 13 بنكًا مركزيًا فقط من أصل 79 إلى الجغرافيا السياسية المهتزة باعتبارها مصدر قلقهم الأكبر، وقال 75٪ منهم إن "التخلص التدريجي من الدولار" من الاحتياطيات لن يتسارع.

وتدعم أحدث إحصائيات صندوق النقد الدولي حول الاحتياطيات العالمية في نهاية 2023 ذلك، وأظهرت تغييرًا طفيفًا في هيكل احتياطيات العملات الأجنبية في العام الماضي.

ورغم من أن حصة الدولار في الاحتياطيات العالمية البالغة 12.3 تريليون دولار قد انخفضت بنسبة ضئيلة - يشير محللو العملات في ING إلى أنه عند تعديلها لتأثيرات تقييم العملة، ارتفعت الحصة الإجمالية لحيازات الدولار فعليًا بنسبة 0.2 نقطة مئوية إلى 58.4% - وهو أول ارتفاع من نوعه منذ 2015.

وشكلت العملة الأمريكية العام الماضي 44% من تدفقات التجارة العالمية، بزيادة 7 نقاط مئوية عن العقد السابق. وتشكل 44% من حجم مبيعات سوق العملات، و50% من المطالبات المصرفية عبر الحدود، و60% من ديون الشركات بالعملة الأجنبية، ونحو 65% من الديون الخارجية للأسواق الناشئة.

 

التجارة العالمية

 

 من المؤكد أن إعادة رسم خرائط التجارة العالمية على مدى الأعوام الثلاثة الماضية تم النظر فيها أيضًا باعتبارها مصدرًا محتملًا لضعف الدولار البنيوي في المستقبل.

لكن التحولات الجيوسياسية الزلزالية التي تؤدي إلى "إعادة توطين" سلاسل التوريد الرئيسية أو ارتفاع أسعار الطاقة والسلع الأساسية ليست بالضرورة سلبية للدولار.

في الواقع يضيف الدولار إلى دوره التقليدي "الملاذ" في أوقات الشدة بسبب وجوده في كل مكان. 

بالنسبة للكثيرين، فإن المخاوف الهيكلية بشأن الدولار ووضعه العالمي غالبا ما تؤثر على التنبؤ بتحركات أسعار الصرف بشكل مفرط. وهذا بدوره يؤدي إلى نوع من التشاؤم المربك الذي تجلى مرة أخرى هذا العام عندما ارتفعت قيمة الدولار من جديد ضد الإجماع على بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.

وأشار فريق مورجان ستانلي إلى أن هناك مخاطر مشروعة: انتخابات مثيرة للانقسام مقبلة، ومخاوف مالية محلية وقضايا إدارة الديون والعديد من الشكوك العالمية.

لكنه يعتقد أن أطروحات الاستثمار القائمة أساسًا على فكرة أن الدولار سيفقد مكانته كعملة مهيمنة هي على الأرجح مبالغ فيها".

المصدر: بوابة الفجر

كلمات دلالية: الولايات المتحدة نظام اسعار الفائدة تهديد استرا انقسام الاحتياطي الفيدرالي سوق العمل صندوق النقد بنك الاحتياطي الفيدرالي هيك ضعف الدولار انخفض صندوق النقد الدول

إقرأ أيضاً:

تذبذب أسعار العملات المشفرة مقابل الدولار اليوم متأثرة بفرض رسوم ترامب الجمركية

تابع أحدث الأخبار عبر تطبيق

أربكت قرارات الرئيس الأمريكي ترامب بفرض رسوم جمركية على واردات الدول سوق العملات الرقمية، حيث تباينت أسعار العملات المشفرة، اليوم السبت 5 أبريل 2025، وسط صدمة الرسوم الجمركية التي أعلنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ودخلت حيز التنفيذ اليوم, بفرض رسوم جمركية لا تقل عن 10% على جميع الدول المصدّرة إلى الولايات المتحدة، إلى جانب رسوم إضافية تستهدف نحو 60 دولة تعاني من أكبر اختلالات تجارية مع أمريكا.

وتشمل هذه الإجراءات فرض رسوم بنسبة 34% على الواردات من الصين، و20% على الاتحاد الأوروبي، و24% على اليابان.

ورغم صمود العملات المشفرة في البداية أمام هذه التطورات، إلا أنها بدأت بالانخفاض مع بدء التداول في الأسواق الآسيوية.

شهد سعر عملة "بيتكوين " أشهر العملات الرقمية المشفرة خلال تعاملات اليوم ,  ارتفاعا بنسبة 0.16% إلى 83.422 ألف دولار، وارتقعت القيمة السوقية للعملة المشفرة الأكثر شهرة في العالم إلى مستوى 1.66 تريليون دولار , في حين ارتفع حجم التداولات على بيتكوين إلى 42.11 مليار دولار خلال الساعات الـ24 الأخيرة، وعلى مدار الأيام الـ7 الأخيرة، فقدت عملة بيتكوين نحو 4.81% من قيمتها.

و طال الارتفاع أغلب  أسعار العملات المشفرة الأخرى نتيجة فرض الرسوم الجمركية الأمريكية ليصعد سعر عملة إيثيريوم Ethereum ETH بنسبة 0.33% اليوم إلى 1.810 دولار دولار.

وتراجع سعر عملة بينانس كوين Binance coin BNB بنسبة 0.55% عند 595.91 دولار.

وتراجع سعر عملة كاردانو Cardano بنسبة 1.02 % ليبلغ 0.6562 دولار.

وارتفع سعر عملة ريبل XRP بنسبة 2.05% ليسجل 2.1327 دولار.

وارتفع سعر عملة دوغكوين DOGE بنسبة 1.5% ليصل إلى 0.168907 دولار.

مقالات مشابهة

  • تعرف علي سعر الدولار و العملات الأجنبية الآن
  • أسعار العملات المشفرة مقابل الدولار
  • أسعار العملات الأجنبية والعربية اليوم الأحد 6-4-2025
  • أسعار الصرف في تركيا 6 نيسان/أبريل 2025
  • تكلفة غير متوقعة للعملية العسكرية الأمريكية في أقل من 3 أسابيع.. التفاصيل كاملة
  • تذبذب أسعار العملات المشفرة مقابل الدولار اليوم متأثرة بفرض رسوم ترامب الجمركية
  • الريال الإيراني يهبط لمستوى قياسي جديد مقابل الدولار
  • إلى أدنى مستوى..الريال الإيراني يتدهور أمام الدولار
  • أسعار العملات اليوم في البنوك بمنتصف التعاملات.. الدولار بـ 50 جنيهًا
  • الداخلية توجه ضربات متتالية لـ مافيا الدولار والحصيلة 10 ملايين جنيه