الشهادات الدولارية .. هل تنجح في اجتذاب العملة الصعبة؟

مع الإعلان عن إصدار شهادات دولارية جديدة بعائدا ربع سنويًا بواقع 7% لمدة ثلاثة سنوات يصرف بالدولار كل ثلاثة شهور، وشهادات دولارية أخرى أجلها ثلاث سنوات وترتب عائداً سنوياً تراكمياً بواقع 9% يدفع مقدماً بالجنيه المصري بما يمثل 27% خلال الأعوام الثلاثة، حيث يتم الاستثمار في النوعين دون الإلزام بالإفصاح عن مصدر الدولارت، كان من الطبيعي أن يثار الكثير من الجدل حول منطق ومبررات اصدار هذه الشهادات وأهمها على الإطلاق دورها المتوقع في جذب تحويلات المصريين بالخارج، وكذلك حول لآثار الاقتصادية المتوقعة المتوقعة لها، ومدى قدرتها على تحقيق الأهداف التي صدرت من أجلها.

أخبار متعلقة

بعد طرحها اليوم.. كل ما تريد معرفته عن الشهادات الدولارية الجديدة

«بعد طرحها» شهادات البنك الأهلي أنواعها وكيفية الشراء

تداعيات الخروج الروسى من اتفاق الحبوب

إضافة جديدة لأدوات الاستثمار المالي في مصر

في هذا السياق يقول الدكتور عاطف وليم أندراوس الخبير الاقتصادي عضو الجمعية المصرية للاقتصاد السياسي، تعتبر شهادات الإدخار الدولارية المشار لها إضافة جديدة لأدوات الاستثمار المالي في مصر، وهي متفردة بالنظر لكونها ترتب عوائد هي الأعلى قياساً بأسعار الفائدة على الدولار في السوق الأمربكية التي وصلت مع اتباع سياسات التشديد النقدي التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى 5.25%، وتبعاً لذلك فمن المفترض أن تكون بمثابة أدوات جذب تعمل على إعادة توجيه الموارد الدولارية نحو الجهاز المصرفي الرسمي.

عوائد مرتفعة بمخاطر منخفضة

وأضاف الخبير الاقتصادي في تصريحات لـ المصري اليوم، من المفترض أن تعمل هذه الشهادات الدولارية الجديدة بخصائصها المعلنة على اضعاف حوافز التعامل في السوق السوداء للصرف الأجنبي واحتواء الموارد الدولارية الهائمة والباحثة عن عوائد مرتفعة بمخاطر منخفضة، ومن المفترض أيضاً أن تعمل هذه الشهادات على مواجهة ظاهرة اكتناز الأموال بعيداً عن القنوات الرسمية للتوظيف المالي بجانب مواجهتها لسوق المال غير المنظمة.

تأثيراً أيجابياً على تدفقات الموارد الدولارية في مصر

وتابع: ثمة توقع أخر بشأن تأثير هذه الشهادات الدولارية الجديدة على موارد الصرف الأجنبي يتمثل في تحقيق غرض أساسي لها مضمونه زيادة تحويلات المصريين بالخارج ذلك المصدر الذي عانى كثيراً في الفترات الأخيرة من التناقص بشكل أسهم في تعميق فجوة الصرف الأجنبي، فمن المتقوع أن تمارس الشهادات الإدخارية الدولارية الجديدة تأثيراً أيجابياً على تدفقات الموارد الدولارية في مصر ومن ثم تسهم إلى مدى معين في تضيق فجوة الصرف الأجنبي.

سد جزء من فجوة الموارد الأجنبية

وأشار الخبير الاقتصادي إلى أن الاستجابة لاصدار هذه الشهادات الدولارية الجديدة من المتوقع أن تكون ايجابية، ولكن لايمكم الجزم بمدى هذه الاستجابة ومدى مساهمتها الفاعلة في سد جزء من فجوة الموارد الأجنبية، مشيرا ألي أن الإجابة على هذ التساؤل ستكون مرهونة بحجم الفجوة بين سعر الصرف الرسمي وسعر الصرف في السوق السوداء، هل ستكون اسعار الفائدة المقررة على الشهادات الدولارية كافية لتغطية أو تعويض هذه الفجوة بجانب تحقيق عائد أضافي يكفي لحماية الأموال المستثمرة من مخاطر التضخم؟ بالأضافة إلى أن الشهادات توفر لحائزها عائداً مضموناً ومستقراً منخفض المخاطر قياساً بالعوائد التي يوفرها بيع هذ الأموال في السوق السوداء، والتي تكون مصحوبة بدرجة أعلى من المخاطر وعدم التأكد.

فرصة البديلة للاستثمار في الشهادات الدولارية

ويشير الخبير الاقتصادي ألي أن العاملين السابقين يحددا تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الشهادات الدولارية والتي تمثل أكبر عائد مفقود نتيجة لهذا الاستثمار، وبطبيعة الحال فإن المستثمر يكون لديه عدد من البدائل منها توظيف الأموال في استثمارات خارجية أو تحويلها بالعملة المصرية بسعر السوق السوداء واستخدام الحصيلة في شراء شهادات بالعملة المصرية أو في شراء أذون وسندات خزانة، أو شراء ذهب، أو في الاستثمار العقاري، أو الاستثمار في البورصة، وهكذا تتحكم العوائد النسبية للأصول المختلفة بجانب أسعارها النسبية في قرار المستثمر في توجيه أمواله نحو الشهادات الدولارية الأخرى، ومن ثم تحدد قيمة حصيلة الإصدار المتوقعة.

تنمية الصادرات الدولارية

وأكد الخبير الاقتصادي أن تنمية الحصيلة الدولارية بداخل الاقتصاد الوطني يجب أن يتم من مصادر حقيقية وفي مقدمتها الصادرات والسياحة والاستثمار الأجنبي المباشر، مؤكدًا أن هذه المصادر هي الأقدر لتأمين وضع مستقر لموارد الصرف الأجنبي وتحسين مستمر لوضعية الميزان التجاري وميزان المدفوعات.

اقرأ أيضا

بعد طرحها اليوم.. كل ما تريد معرفته عن الشهادات الدولارية الجديدة

«بعد طرحها» شهادات البنك الأهلي أنواعها وكيفية الشراء

الشهادات الدولارية في مصر شهادات دولارية الدولار فوائد الشهادات الدولارية الشهادة الدولارية شهادات دولارية جديدة زيادة الفائدة علي الشهادات الدولارية شهادات الدولار شهادات البنك الاهلي اعلى فائدة شهادات في البنوك المصرية شهادات بنك مصر ما هي الشهادات الدولارية فائدة الشهادات الدولارية الشهادات الدولاريه شهادات الدولارية فوائد الشهادات الجديدة متي تنتهي الشهادات الدولارية

المصدر: المصري اليوم