أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، اليوم الأربعاء، أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الثالث وأعطى أوضح إشارة حتى الآن أن حملته القوية لرفع أسعار الفائدة انتهت من خلال التنبؤ بسلسلة من التخفيضات في العام المقبل.

وقرر المسؤولون بالإجماع ترك النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 5.25% إلى 5.

5%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2001. 

وتوقع صناع السياسات عدم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في توقعاتهم للمرة الأولى منذ مارس 2021، استنادا إلى المتوسط. تقدير.
 

في حين أن الرئيس جيروم باول لم يستبعد احتمال قيام المسؤولين برفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا عادت ضغوط الأسعار، فقد أشار إلى أن صناع السياسات يحولون تركيزهم الآن إلى موعد خفض أسعار الفائدة مع استمرار التضخم في الانخفاض نحو هدفهم البالغ 2٪.

وفي ظل غياب أي رد فعل على تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب من جانب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، ارتفعت سندات الخزانة وقفزت الأسهم، في حين عزز المتداولون الرهانات على تخفيض أسعار الفائدة في مارس إلى شبه اليقين.

وأظهرت التوقعات الفصلية أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس العام المقبل، وهي وتيرة تخفيضات أكثر حدة مما أشير إليه في سبتمبر.

 وفي حين كان متوسط ​​التوقعات لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية عام 2024 يبلغ 4.6%، فإن توقعات الأفراد تباينت على نطاق واسع.

وتوقع ثمانية مسؤولين أقل من ثلاثة تخفيضات بمقدار ربع نقطة في العام المقبل، في حين توقع خمسة المزيد.

وشدد باول على أن التوقعات ليست خطة محددة مسبقًا، وقال إن صناع السياسات ليسوا مستعدين لإلغاء المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة إذا لزم الأمر لقمع ضغوط الأسعار المتجددة. 

ومع ذلك، فقد أقر بأن المسؤولين في اجتماع هذا الأسبوع ناقشوا مسألة متى يصبح من المناسب البدء في خفض أسعار الفائدة.

وقال في مؤتمر صحفي عقب الاجتماع: "بدأ هذا في الظهور ومن الواضح أنه موضوع للمناقشة في العالم وأيضًا مناقشة لنا في اجتماعنا اليوم".

كما سلط تعديل على بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد الاجتماع اليوم،  الضوء على التحول في اللهجة، حيث أشار المسؤولون إلى أنهم سيراقبون مجموعة من البيانات والتطورات لمعرفة ما إذا كان أي تثبيت إضافي للسياسة مناسبًا. 

ولم تكن هذه الكلمة حاضرة في بيان نوفمبر الصادر عن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التابعة للبنك المركزي الأمريكي.

وفي تحول آخر، أقرت اللجنة أيضًا بأن التضخم تراجع خلال العام الماضي لكنه لا يزال مرتفعًا، وبالإضافة إلى ذلك، يرى معظم المشاركين الآن أن المخاطر التي تهدد نمو الأسعار متوازنة على نطاق واسع.

توقعات التضخم

وأظهرت التوقعات المحدثة أيضًا انخفاض توقعات التضخم لهذا العام والعام المقبل، مع توقع ارتفاع مقياس الأسعار المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي باستثناء الغذاء والطاقة بنسبة 2.4٪ في عام 2024.

وخفض صناع السياسات توقعاتهم للنمو الاقتصادي قليلاً للعام المقبل مع إبقاء توقعات البطالة دون تغيير.

ويتوقع صناع السياسات المزيد من التخفيضات في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية حتى نهاية عام 2025 عند 3.6%، وفقًا لمتوسط ​​تقديرات 19 مسؤولًا.

يعكس محور بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي طال انتظاره، بعد رفع أسعار الفائدة بنسبة 5.25 نقطة مئوية، تباطؤًا ملحوظًا في ضغوط الأسعار منذ منتصف العام وتباطؤ سوق العمل.

 ويتلخص التحدي الذي يواجه مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن في اتخاذ القرار بشأن متى يبدأون خفض أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه إذا تم في وقت مبكر للغاية أن يعرض للخطر عودة التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.

وساعدت تعليقات المحافظ كريستوفر والر، أحد أبرز المؤيدين لإجراءات البنك المركزي لخفض التضخم، في تغذية هذه التكهنات. 

وقال في نوفمبر إن البنك المركزي سيكون على استعداد للنظر في خفض سعر الفائدة مع انخفاض التضخم، وهو أمر قال إنه قد يحدث في غضون ثلاثة إلى خمسة أشهر.

تراجع العائد

أدى التراجع في عوائد سندات الخزانة في الأسابيع الأخيرة إلى محو الكثير من الارتفاع الذي شهدناه خلال الصيف وحتى شهر أكتوبر. 

وفي ذلك الوقت، أشار صناع السياسات إلى أن التشديد الكبير في الظروف المالية يمكن أن يساعد في تقليل الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة.

وقد بدأ الانعكاس الصارخ بالفعل في الانتشار عبر الاقتصاد في شكل انخفاض معدلات الرهن العقاري، مما أدى إلى تجدد الطلب في الأسابيع الأخيرة على إعادة التمويل وشراء المنازل. كما أصبح الاقتراض أرخص بالنسبة للشركات، وهو أمر بدأت تستفيد منه بالفعل.

تشير تعليقات باول يوم الأربعاء إلى تحول عن تصريحاته قبل أقل من أسبوعين، عندما تراجع عن توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في الربع الأول من العام المقبل.

وقال في الأول من ديسمبر، مباشرة قبل فترة تعتيم الاتصالات التي سبقت اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي:" سيكون من السابق لأوانه أن نستنتج بثقة أننا حققنا موقفًا تقييديًا بما فيه الكفاية، أو التكهن بموعد تخفيف السياسة".

المصدر: صدى البلد

كلمات دلالية: اتخاذ القرار استمرار التضخم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الاحتياطي الفيدرالي الاحتياطي الغذاء والطاقة الفيدرالى الامريكى الفيدرالى توقعات التضخم توقعات السوق جيروم باول بنک الاحتیاطی الفیدرالی خفض أسعار الفائدة العام المقبل الفائدة على فی حین

إقرأ أيضاً:

الخميس المُقبل.. اجتماع لـ "المركزي" لبحث مصير أسعار الفائدة

تابع أحدث الأخبار عبر تطبيق

يعقد البنك المركزي المصري أول اجتماع للجنة السياسة النقدية لعام 2025 يوم الخميس المقبل، لحسم قرار أسعار الفائدة على الإيداع والإقراض، وسط توقعات متزايدة باتجاه الخفض، في ظل تراجع معدلات التضخم.

ووفقًا للبيانات الصادرة عن الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء، تراجع معدل التضخم السنوي في يناير الماضي إلى 24%، مقارنة بـ24.1% في ديسمبر الماضي، وهو ما يشير إلى تباطؤ وتيرة ارتفاع الأسعار، وإن لم يكن انخفاضًا فعليًا في مستوياتها.

عوامل داخلية وخارجية مؤثرة على قرار المركزي

تزامن الاجتماع مع تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية، والتي تفاقمت بفعل قرارات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، لا سيما فرض رسوم جمركية جديدة على عدة دول، ومن المتوقع أن تؤدي هذه الإجراءات إلى ضغوط تضخمية عالمية قد تؤثر على الاقتصاد المصري.

وتباينت توقعات المصرفيين والمحللين بشأن قرار لجنة السياسة النقدية، فقد توقع بنك الاستثمار "اتش سي" أن يُبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير للحفاظ على جاذبية الاستثمار في أذون الخزانة، خاصة في ظل التحديات المرتبطة بتدفقات النقد الأجنبي، وسداد الالتزامات الخارجية، واستيراد المنتجات البترولية، فضلًا عن تداعيات التوترات الجيوسياسية على إيرادات قناة السويس.

جدل حول خفض الفائدة بين المصرفيين والخبراء

تباينت توقعات المحللين والمصرفيين حول قرارات لجنة السياسة النقدية. فمن ناحية، توقع بنك الاستثمار "اتش سي" الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع القادم، وذلك بهدف الحفاظ على جاذبية الاستثمار في أذون الخزانة، خاصةً في ظل التحديات الخارجية التي قد تؤثر على تدفقات النقد الأجنبي إلى مصر، بما في ذلك الالتزامات الخارجية المستحقة السداد وتأثير التوترات الجيوسياسية على إيرادات قناة السويس.

من جهة أخرى، رأى محمد عبد العال، الخبير المصرفي، أن الظروف الحالية مناسبة لبدء البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة، متوقعًا أن يتراوح الخفض بين 2% و4%، وذلك في ظل تراجع معدل التضخم واستقرار سعر صرف الجنيه أمام الدولار، مما يفتح الباب أمام دعم نمو القطاع الخاص

بدورها، توقعت سهر الدماطي، نائب رئيس بنك مصر سابقًا، أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بنسبة 2% في اجتماعه القادم، وذلك لدعم نمو القطاع الخاص الذي سجل أعلى معدل نمو له في أربع سنوات عند 50.7 نقطة في يناير الماضي، وفقًا لمؤشر مديري المشتريات الصادر عن مؤسسة "ستاندرد آند بورز".

وأشارت “الدماطي” إلى أن خفض الفائدة سيقلل من تكلفة الاقتراض على الموازنة العامة للدولة، لكنها حذرت من ضرورة الإبقاء على أسعار البنزين والسولار دون تغيير في اجتماع اللجنة المقبلة في أبريل، لتجنب أي ضغوط تضخمية إضافية

توقعات المؤسسات الدولية

من جانبها، توقعت مؤسسات دولية وبنوك استثمارية أن يبدأ البنك المركزي المصري في خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من اجتماعه الأول لهذا العام.

ففي نوفمبر الماضي، توقع بنك "مورجان ستانلي" أن يبدأ البنك المركزي تخفيف سياسته النقدية المشددة اعتبارًا من فبراير 2025، مع توقع وصول معدل الفائدة إلى 17.25% بنهاية العام.

كما توقع بنك "جولدمان ساكس" في نهاية يناير الماضي أن يشهد العام الحالي خفضًا حادًا في الفائدة بمقدار 14.25%، ليصل إجمالي الخفض إلى 13% بنهاية ديسمبر، مدعومًا بتحسن قيمة الجنيه أمام الدولار.

وأظهر استطلاع للرأي أجرته شبكة "سي إن بي سي" وشمل 50 محللًا وخبيرًا مصرفيًا، أن 58% من المشاركين يتوقعون أن تتراوح نسبة خفض الفائدة بين 2% و5% في فبراير. وفي استطلاع آخر أجرته وكالة "رويترز"، توقع 19 محللًا اقتصاديًا أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بواقع 4% خلال النصف الأول من 2025.

كما رجحت "فيتش سوليوشنز" أن يخفض البنك المركزي الفائدة بمقدار 9% خلال العام الحالي، حال استمرار تراجع الضغوط التضخمية، واستقرار سعر العملة المحلية.

المركزي يحافظ على سياسة التثبيت في الاجتماعات الماضية

كان البنك المركزي قد أبقى على أسعار الفائدة ثابتة خلال آخر ستة اجتماعات، بعدما رفعها بمقدار 8% خلال الربع الأول من العام الماضي، لتظل عند مستوياتها المرتفعة البالغة 27.25% للإيداع و28.25% للإقراض.

يبقى قرار البنك المركزي المصري المرتقب تحت مجهر الأسواق والمستثمرين، حيث سيتحدد بناءً على المعطيات الاقتصادية المحلية والتطورات العالمية، في ظل سعي الدولة للحفاظ على استقرار السوق المالية ودعم مسار النمو الاقتصادي.

مقالات مشابهة

  • بنسبة 2%.. توقعات بقرب تخفيض الفائدة في اجتماع البنك المركزي المصري القادم
  • «اتش سي» تتوقع تأجيل تخفيض سعر الفائدة في اجتماع البنك المركزي المقبل
  • "اتش سي" تتوقع تثبيت "المركزي" لأسعار الفائدة خلال اجتماعه المقبل
  • الخميس المُقبل.. اجتماع لـ "المركزي" لبحث مصير أسعار الفائدة
  • تداعيات العدوان على غزة تقفز بالتضخم في كيان العدو لمستوى مرتفع
  • قرار مهم ينتظر البنوك الأسبوع المقبل .. تفاصيل
  • توقعات بخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.. اقتصادي يكشف التفاصيل
  • التضخم في إسرائيل يقفز لأعلى مستوى بسبب حرب غزة
  • الذهب يواصل مكاسبه للأسبوع السابع وسط توقعات بتأجيل خفض الفائدة
  • الذهب يتجه لتحقيق مكاسب للأسبوع السابع على التوالي