التخلص من الدولار.. صحيفة بريطانية: المستثمرون يوجهون ضربة مؤلمة للعملة الأمريكية

كشفت صحيفة فايننشال تايمز البريطانية، عن قيام المستثمرون بتوجيه ضربة قوية للدولار لدى بيعهم العملة الأمريكية بأسرع معدل خلال عام، مع تزايد التوقعات بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سينهى موجة زيادة أسعار الفائدة وتوجهه لإجراء تخفيضات متعددة لمعدل الفائدة في العام المقبل. بحسب صحيفة "جدة بوست"

ووفقا لشركة ستيت ستريت، التي تحفظ أصولا بقيمة 40 تريليون دولار، فإن مديري الأصول في طريقهم لبيع 1.

6%من مراكزهم المفتوحة بالدولار هذا الشهر، وهو أكبر تدفق شهري للخارج منذ نوفمبر الماضي، وحقق المديرون مبيعات كبيرة كل يوم منذ صدور بيانات الوظائف الأمريكية الأضعف من المتوقع في 3 نوفمبر.

وساعد ذلك في وضع العملة الأمريكية على المسار الصحيح لتحقيق أسوأ أداء شهري لها منذ عام، حيث حذر المحللون من أن مبيعات مديري الأصول يمكن أن تكون مجرد بداية لاتجاه طويل الأجل بين المستثمرين لتقليل التعرض للأصول الأمريكية.

التخلص من الدولار

وقال مايكل ميتكالف، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي في ستيت ستريت إن التدفقات في الأسبوعين الماضيين تشير إلى إعادة التفكير السريع في الطلب على الدولار، مضيفا أن المبيعات الأخيرة تمثل تفكك موقف زيادة وزن الدولار الأمريكي بشكل غير عادي.. ويعتقد المستثمرون أنه إذا تم تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة فعليًا، فلن أحتاج إلى الاحتفاظ بهذا القدر من الدولارات.

ولم يكن هناك سوى ستة عمليات تفكيك سريعة من هذا القبيل لحيازات الدولار في العقدين الماضيين، وفقا لشركة ستيت ستريت، وحدث آخر هذه الأحداث في نوفمبر من العام الماضي، عندما استمر مؤشر الدولار - وهو مقياس لقوته مقابل سلة من ست عملات - في الضعف بنحو 10 في المائة بحلول نهاية يناير.

وأضاف ميتكالف أنه رغم عمليات التصفية الأخيرة، إلا أن مديري الأصول ما زالوا يزيدون وزنهم بالدولار مقارنة بالعملات الأخرى، في إشارة إلى أن ضعف الدولار قد يستمر لفترة أطول.

وتمتعت العملة الأمريكية بموجة صعودية ضخمة العام الماضي، مدفوعة بارتفاع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وكان مؤشر الدولار ارتفع بما يصل إلى 19% بحلول أواخر سبتمبر، محققاً أرباحاً كبيرة لصناديق التحوط الكلية ذات المراكز الصعودية، قبل أن يتراجع بشكل حاد في الربع الرابع.

وارتفع هذا العام بأكثر من 7 في المائة بين يوليو وأكتوبر، حيث دفعت البيانات الاقتصادية القوية تكاليف الاقتراض الأمريكي القياسية إلى أعلى مستوى منذ 16 عاما، وأقنعت المستثمرين بأن أسعار الفائدة ستبقى أعلى لفترة أطول.

لكن تغير المؤشر مرة أخرى في الأسابيع الأخيرة وانخفض معدل التضخم في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع في أكتوبر إلى 3.2 في المائة، مما دفع المستثمرين إلى تسعير أي احتمال لمزيد من رفع أسعار الفائدة. وقد أدى الضعف الأخير إلى ترك مؤشر الدولار تقريبًا حيث بدأ هذا العام، وتقوم أسواق العقود الآجلة الآن بتسعير أكثر من 0.5 نقطة مئوية من تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية بحلول سبتمبر من العام المقبل.

وقال جيف يو، استراتيجي الصرف الأجنبي في بنك بي إن واي ميلون، الوديع لأصول بقيمة 46 تريليون دولار، إنه على مدار العشرين يومًا الماضية، كان عملاء الحفظ لدى الشركة “يبيعون الدولارات بأسرع وتيرة هذا العام، مع تفضيل شراء الين الياباني، الدولار الكندي ومجموعة من عملات أمريكا اللاتينية.

وسيكون ضغط البيع على الدولار بمثابة أخبار مرحب بها لوزارة المالية اليابانية، وكان في حالة تأهب قصوى لتدخل محتمل في العملة حيث تم تداول الين بالقرب من أدنى مستوى له منذ 33 عامًا مقابل الدولار في وقت سابق من هذا الشهر، مما زاد من الضغوط التضخمية من خلال رفع تكلفة السلع المستوردة.

وفي حين انخفض الين بنحو 12 في المائة مقابل الدولار هذا العام، فقد أتاح شهر نوفمبر بعض الراحة مع ارتفاع العملة بنحو 1.5 في المائة.

ويتوقع يو أن تستمر قوة الين، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يتخلى بنك اليابان عن سياسة سعر الفائدة السلبية في الأشهر المقبلة. وقال: ليس هناك أي معنى في بيع الين المراهنة على انخفاض الأسعار لأن كل اجتماع لسياسة بنك اليابان سيكون حدثًا مباشرًا.

كما يأتي ضعف الدولار بمثابة ارتياح للأسواق الناشئة. فهو يسهل عليهم سداد القروض المقومة بالدولار ويمكن أن يبدأ في جذب المستثمرين للعودة إلى الاقتصادات النامية بعد المبيعات الكبيرة للديون بالعملة الصعبة هذا العام.

وقال فلوريان إيلبو، رئيس الأصول الكلية والمتعددة في شركة لومبارد أودييه إنفستمنت مانجرز: لدينا وزن زائد لأسهم الأسواق الناشئة والسلع الأساسية”، مضيفًا أن بيئة الدولار الضعيفة تكشف بعضًا من الحالة (الصاعدة) الشديدة للغاية للأسهم الأمريكية.

وارتفع مؤشر مورغان ستانلي لأسهم الأسواق الناشئة بنسبة 3 في المائة حتى الآن هذا العام، وهو ما يقل كثيراً عن الارتفاع بنسبة 19 في المائة تقريباً لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي للأسهم القيادية.

وأكد فرانشيسكو ساندريني، رئيس استراتيجيات الأصول المتعددة في أموندي، إنه مع اقتراب عام 2024، يتوقع أن يستمر ضعف الدولار جزئيا لأننا نتوقع اضطرابات أقل بين الولايات المتحدة والصين، مما يعني أن المستثمرين لديهم حاجة أقل إلى الدولار كملاذ آمن.

ومع ذلك، أضاف أنه منذ بداية الحرب الروسية الأوكرانية، “انكسر شيء ما” في التناوب المعتاد بين الأسواق المتقدمة والناشئة، مشيرا إلى أن تفضيل الأسهم في المكسيك والبرازيل يرجع جزئيا إلى تصور مفاده أن هذه البلدان في وضع جيد سياسيا.

وقال: إننا نشهد اهتماماً كبيراً بالأسواق الناشئة - لكنني أعتقد أن هاتين القوتين، الدولار الأضعف والمخاوف الجيوسياسية، متعارضتان قليلاً.

سعر الدولار في منتصف تعاملات اليوم الإثنين 27 نوفمبر 2023

10 مليارات دولار استثمار أجنبية في مصر لأول مرة منذ الأزمة المالية العالمية

المصدر: الأسبوع