ازدهرت أسعار الذهب بشكل قوي في شهر أكتوبر على خلفية التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في منطقة الشرق الأوسط، حيث أنهي الشهر بمكاسب بلغت نحو 7.5% في أول ارتفاع شهري في ثلاثة أشهر، وبهذا يحقق المعدن الأصفر ارتفاعًا بنحو 7.68% منذ بداية العام حتى الآن.
ويكافح حاليًا المعدن الثمين للارتفاع فوق المستوى النفسي الحاسم 2000 دولار للأونصة، ليس من المفاجئ أن يكون هناك نوع من المشاعر المختلطة بشأن توقعات أسعار الذهب لعام 2023 حيث سجل المعدن ارتفاعًا قياسيًا في النصف الأول من العام ثم تراجع بشكل ملحوظ.


مع كل دفعة نحو منطقة 2050 دولار للأونصة كانت عمليات البيع الحادة تتبع دائمًا، مما أدى إلى تصحيح عميق، ومع ارتفاع قياسي جديد تم تسجيله بالفعل في النصف الأول من عام 2023، يبقي السؤال: هل سينخفض سعر الذهب في الأيام المقبلة أم سترتفع الأسعار مسجلة أعلى مستوياتها على الإطلاق؟.
هذه بعض الأسئلة الكبيرة في دوائر الاستثمار حيث لا يزال المعدن الثمين في وضع محفوف بالمخاطر ومعرض لخطر الانخفاض إلى ما دون مستوى 1900 دولار للأونصة وسط قوة الدولار الأمريكي، وبالتالي، تختلف توقعات أسعار التداول بشكل كبير حيث أن المحللين والاستراتيجيين لديهم وجهات نظر متباينة فيما يتعلق بالعوامل المتعددة المؤثرة.
لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط، حيث تتزايد المخاوف إزاء تصاعد الحرب بين حماس واسرائيل واحتمالية توسعها لتشمل مناطق أخري، كما أنه لا تزال هناك حالة عدم اليقين أيضًا بشأن السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر الركود واحتفاظ احتياطيات الدول الأجنبية بالمبيعات والمشتريات وقوة الدولار، كل ما سبق سيؤثر بشكل كبير على توقعات المعدن الثمين ومعنويات الأسعار، الحديث عن عملة عالمية أخرى لمواجهة قوة الدولار هو عامل آخر يؤثر بشكل كبير على توقعات أسعار الذهب في المستقبل.
مقاومة قوية عند مستوي 2080 دولار
ارتفع الطلب على الذهب في عام 2020 في ذروة الوباء حيث اندفع المستثمرون إلى شراء المعدن كملاذ آمن ومخزن للثروة، وارتفعت أسعار الذهب عبر المستوى الحرج البالغ 2000 دولار لأول مرة في التاريخ، وبعد أن وصل إلى مستوى قياسي عند 2075 دولار تبعه تراجع عميق ليشهد انخفاض المعدن إلى أدنى مستوياته عند حوالي 1676 دولار.
ما تلا ذلك كان دفعة أخرى نحو الأعلى مما أدى إلى ارتفاع الذهب إلى أعلى مستوياته عند 2049 دولار في مارس 2022، وأدى الرفض عند منطقة 2049 دولار الرئيسية إلى انخفاض المعدن الثمين إلى أدنى مستوياته عند 1630 دولار في نوفمبر، أعقب التراجع العميق دفعة قوية أخرى في الاتجاه الصعودي، مما أدى إلى ارتفاع الذهب إلى أعلى مستوياته عند 2046 دولار في أبريل 2023.
يمثل الارتفاع القصير إلى ما فوق مستوى 2000 دولار أعلى مستوى للمعدن الأصفر لهذا العام وذلك وفقًا لنشاط حركة السعر في العام السابق، وقد بدأ السوق بالفعل في التكيف مع توقعات أسعار الفائدة الديناميكية والاقتصاد الأمريكي المرن الذي يمكن أن يمنح البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المساحة التي يحتاجها بشدة لإجراء المزيد من الزيادات، وهو الأمر الذي يمكن أن يضر بأسعار الذهب بشكل أكبر.
كان الارتفاع إلى مستويات قياسية عند 2046 دولار في النصف الأول من عام 2023 مدفوعًا في الغالب بالأزمة المصرفية في الولايات المتحدة والتي بلغت ذروتها باستحواذ بنك جي بي مورجان على أصول بنك First Republic، وأثارت هذه الأزمة المصرفية النفور من المخاطرة مما أجبر المستثمرين على البحث عن الأمان في الملاذات الآمنة مثل الذهب مع تجنب الأصول الأكثر خطورة مثل الأسهم.
كما أن تحرك الولايات المتحدة وحلفائها لتجميد الأصول الروسية أجبر البنوك المركزية على شراء الذهب الفعلي، مما أدى إلى تحفيز الطلب في السوق، وكانت النتيجة الصافية ارتفاع الأسعار إلى مستويات قياسية، ونتيجة لذلك، وصل الطلب على الذهب إلى أعلى مستوى له منذ 11 عام عند 4741 طنًا في عام 2022 ارتفاعًا من 3678 طنًا اعتبارًا من عام 2020، مدفوعًا بمشتريات البنك المركزي والاهتمام القوي من المستثمرين الحقيقيين.
وبالتقدم السريع إلى الوقت الحاضر، تباطأ تحرك أسعار الذهب نحو الأعلى، ومرة أخرى تحول إلى الاتجاه الهبوطي في النصف الثاني من العام، وتم تداول سعر المعدن الثمين في نطاق تداول ضيق يتراوح بين 1900 دولار و1950 دولار خلال الجزء الأكبر من العام.
كان سبب التراجع في أسعار الذهب هو تراجع صافي المشتريات من قبل البنوك المركزية، في العام الماضي وحتى الربع الأول من هذا العام قامت البنوك المركزية بعمليات شراء قياسية للذهب، وجاءت فورة الشراء في الوقت الذي سعت فيه البنوك إلى حماية اقتصاداتها من ارتفاع معدلات التضخم وأسعار السندات المتقلبة.
وبالمضي قدمًا إلى اليوم، من المتوقع أن يتراجع صافي مشتريات الذهب في عام 2023 مع لجوء تركيا إلى كونها بائعًا صافيًا، يقوم البنك المركزي في البلاد بتفريغ احتياطياته من الذهب استجابة للطلب القوي من السوق المحلية، وقد أثرت زيادة العرض في السوق وسط تراجع الطلب بشكل كبير على الأسعار مما أدى إلى الانخفاض من فوق مستوى 2000 دولار للأونصة.
توقعات أسعار الذهب لبقية عام 2023
ومن المرجح أن ينخفض إلى ما دون مستوى 1900 دولار للأونصة قبل نهاية العام، ولكن لماذا سينخفض سعر الذهب؟ هذا هو السؤال الكبير، خاصة وأنه يكافح مرة أخرى للعثور على الدعم فوق مستوى 2000 دولار.
إذا كان التاريخ يشهد بأي شيء، فإن توقعات الذهب تبدو هبوطية بشكل متزايد، حيث ستبدأ الأسعار بالفعل في الانخفاض مسجلة حركات مماثلة تم تسجيلها في السنوات السابقة عندما حاولت وفشلت في الوصول إلى مستوى 2100 دولار.
كما انخفضت الأسعار بشكل كبير في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة، وأظهرت البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة أن سوق العمل المرن ينمو في مبيعات التجزئة، كما أدى ازدهار قطاع التصنيع إلى تآكل احتمالات قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة.
على مر السنين، كان للذهب دائمًا علاقة سلبية بأسعار الفائدة، لقد أدت بيئة أسعار الفائدة المرتفعة دائمًا إلى زيادة قوة الدولار مما أدى إلى انخفاض كبير في أسعار الذهب، وبالمثل، وفي مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة، يلجأ المتداولون إلى السندات للاستفادة من ارتفاع العائد على حساب المعدن الثمين.
وبينما أوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مؤقتًا بسبب المخاوف من أن المزيد من الارتفاعات قد تدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود، فإن احتمالات التخفيضات تتضاءل يومًا بعد يوم، وفي الوقت الحالي، يبدو أن الولايات المتحدة مستعدة للبقاء في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة حتى العام المقبل.
خاصة وأن البيانات الاقتصادية أكدت صحة الاقتصاد الأمريكي، والتي يمكن أن يستخدمها البنك الاحتياطي الفيدرالي لتبرير الالتزام بأسعار الفائدة المرتفعة لدفع مستويات التضخم إلى المستوى الموصى به بنسبة 2%.
ومع عدم احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام القادم، بدأت البنوك الاستثمارية والمحللون في تعديل توقعاتهم لأسعار الذهب المستقبلية.

المصدر: الراي

كلمات دلالية: البنک الاحتیاطی الفیدرالی الولایات المتحدة مستوى 2000 دولار دولار للأونصة أسعار الفائدة توقعات أسعار مستویاته عند أسعار الذهب مما أدى إلى الفائدة ا الذهب إلى بشکل کبیر ارتفاع ا دولار فی فی النصف من العام الأول من الذهب فی عام 2023

إقرأ أيضاً:

هل ينتكس الذهب ويعود لمستواه قبل ترامب؟

سجّل المعدن الأصفر أرقامًا قياسية غير مسبوقة بالأسواق العالمية -مؤخرًا- في ظل موجة استثمارية وُصفت بـ"الجنونية" مع سعي المستثمرين إلى الملاذ الآمن وسط تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي بالأسواق العالمية، مما دفع سعر الأوقية إلى كسر حاجز 3500 دولار قبل يومين في ظل تصاعد المخاوف من ركود عالمي محتمل وتنامي الضغوط المالية والاقتصادية على كبرى الاقتصادات العالمية.

ويتوقع المحللون الآن أن يصل المعدن الأصفر إلى 4 آلاف دولار بعد أسابيع فقط من تجاوز السعر 3 آلاف دولار لأول مرة، وفقًا لصحيفة غارديان البريطانية.

اقرأ أيضا list of 2 itemslist 1 of 2الذهب والنفط يرتفعان مع زيادة الطلب بفعل التراجعات الأخيرةlist 2 of 2تراجع سعر صرف الليرة السورية مقابل الدولار اليوم الخميسend of list

وقال مهند عريقات كبير المحللين الماليين بشركة "سي إف آي" العالمية -للجزيرة نت- إن الذهب سجل ارتفاعًا بحوالي 33% منذ بداية العام الحالي "وهي تُعتبر حتى الآن أكبر وتيرة ارتفاع سنوية منذ عام 1979، كما سجل ارتفاعًا خلال أبريل/نيسان الحالي بحوالي 12% وهي تعتبر أيضًا أكبر وتيرة ارتفاع شهرية منذ أغسطس/آب 2011".

عوامل الارتفاع

وأضاف عريقات "كل تلك المكاسب جعلته يصعد لأعلى مستوياته على الإطلاق قرب 3500 دولار للأونصة مدعومًا بمجموعة من العوامل" وأبرزها:

الطلب الأقوى من المتوقع ومضاعفة البنوك المركزية من حيازتها للذهب بحوالي 5 أضعاف منذ عام 2022 مما يعتبر تحولاً في إدارة الاحتياطات الإستراتيجية. تسارع التدفقات لصناديق الاستثمار المتداولة بسبب زيادة المخاوف من حدوث ركود اقتصادي عالمي. استمرار حالة عدم اليقين المتعلقة بسياسات التعرفة الجمركية التي فرضها الرئيس الأميركي دونالد ترامب والتي تهدد بفرص حدوث ركود، وهذا ما اتفق معه رئيس البنك المركزيجيروم باول بأن تلك الرسوم سوف تقوض قدرة المصرف على احتواء التضخم وتعزيز النمو وتهدد بزعزعة استقرار سوق العمل. سياسات ترامب الاقتصادية رفعت أسعار الذهب (شترستوك)

وفي نفس الوقت، تراجع الدولار إلى أدنى مستوى له في 3 سنوات بعد أن صعّد ترامب الضغط على الاحتياطي الاتحادي، داعيًا إلى تخفيضات حادة في أسعار الفائدة، ومشيرًا إلى أنه يدرس إقالة رئيس الاحتياطي الفدرالي، وذلك قبل أن يتراجع إلى الاقتصار على الدعوة إلى خفض كلفة الاقتراض.

إعلان

وقد هزت المخاوف من التدخل السياسي في السياسة النقدية الثقةَ بالدولار. وفي الوقت نفسه، زادت تهديدات ترامب -بفرض رسوم جمركية، بما في ذلك تحقيق جديد في واردات المعادن الأساسية وفقًا للبيت الأبيض- من المخاوف بشأن تباطؤ النمو وارتفاع التضخم، وقد أدت هذه العوامل مجتمعة إلى ارتفاع الطلب على الذهب كملاذ آمن.

لكن هل سيواصل الذهب ارتفاعاته القياسية بعد انتهاء أسباب التوتر الحالية؟ وهل يمكن أن ينتكس ويعود لمستواه قبل عهد ترامب؟

في محاولتنا للإجابة عن هذا السؤال الجوهري سنتعرف أولا على ما يلي:

تقلبات الذهب الحادة عبر التاريخ

يوضح أداء الذهب منذ عام 2005 وحتى الآن أن المستويات القريبة من 1380 دولار للأوقية والمستويات 2075 تعتبر أبرز المحطات في مسار ارتفاع الذهب على اعتبار أنها كانت تمثل منطقة مقاومة، وفي كل مرة كان الذهب يتجاوز فيها تلك المناطق كنا نشهد ارتفاعات متتالية على أسعار الذهب، وفقًا لعريقات.

ولو عدنا للوراء قليلًا، فقد شهد السعر تقلبات كبيرة عدة خلال العقود الماضية وفقا لمنصة "ماكرو ترندز" وقد وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عام 1980 بعد أدنى مستوياته في سبعينيات القرن الماضي.

وفي السنوات الأخيرة، وصل الذهب إلى مستوى أعلى من ذلك، مسجلاً رقماً قياسياً بلغ 2265 دولاراً للأونصة أوائل أبريل/ نيسان 2024، ليشهد صعودًا تاريخيًا جديدًا في أبريل/نيسان الجاري.

تقلبات

شهد المعدن الأصفر عبر الـ50 عاما الماضية تقلبات حادة ومشهودة وفقا لمنصة "ماكرو ترندز" وقد نتجت التغيرات في سعر الذهب جزئيًا عن الأحداث البارزة التالية وفقًا لمنصة إنفستوبيديا:

أدى انتهاء نظام بريتون وودز عام 1971، والذي سمح للدولار الأميركي بالتعويم بحرية، إلى إنهاء سعر الصرف الثابت بين الذهب والدولار، وشهدت هذه الفترة كذلك ذروة أزمة الركود التضخمي في الولايات المتحدة، والتي اتسمت بارتفاع التضخم، وانخفاض النمو الاقتصادي، وارتفاع معدلات البطالة.
وأدى كل ذلك إلى ارتفاع حاد بأسعار الذهب في سبعينيات القرن الماضي، لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 665 دولارًا في يناير/كانون ثاني 1980. وصل سعر الذهب إلى أدنى مستوى له محليًا عند حوالي 253 دولارًا للأونصة عام 1999، بسبب الأداء القوي للاقتصاد الأميركي وقوة الدولار، مما قلل من جاذبية الذهب كاستثمار بديل، كما انخفض سعره بسبب فائض المعروض في السوق، إذ باعت العديد من البنوك المركزية احتياطياتها من المعدن الأصفر لجمع الأموال وتنويع محافظها الاستثمارية. أدى الركود الكبير الذي حدث بعد عام 2008 إلى هروب إلى الملاذ الآمن وزيادة الطلب على الذهب، وارتفع سعره من حوالي 730 دولاراً في أكتوبر/تشرين الأول 2008 إلى 1300 دولار بحلول أكتوبر/تشرين الأول 2010. أثارت أزمة الديون السيادية الأوروبية بين عامي 2010 و2012 مخاوف بشأن استقرار منطقة اليورو والاقتصاد العالمي، وبلغ سعر الذهب مستوى قياسيًا جديدًا بلغ حوالي 1825 دولارًا في أغسطس/آب 2011. أشارت سياسة "التيسير الكمي" الذي أجراه "المركزي" الأميركي خلال الفترة 2013-2014 إلى تطبيع تدريجي للسياسة النقدية وتعزيز للدولار، وانخفض سعر الذهب بنسبة 29% من 1695 دولارًا في يناير/كانون ثاني 2013 إلى 1200 دولار في ديسمبر/كانون أول 2014. تسببت جائحة كورونا عامي 2020 و2021 في حدوث اضطرابات وعدم يقين اقتصادي واجتماعي غير مسبوقة، وارتفع سعر الذهب بنسبة 27% من 1575 دولارًا في يناير/كانون الثاني 2020 إلى أكثر من 2000 دولار بحلول صيف 2020. بعد ذروة الجائحة، انخفضت أسعار الذهب إلى نطاق تداول يتراوح بين 1700 و1900 دولار، قبل أن ترتفع أواخر عام 2023 إلى مستويات قياسية جديدة عند حوالي 2135 دولارًا، ثم انخفضت إلى نطاق تداول أعلى بقليل من 2000 دولار. في أبريل/ نيسان 2024، ارتفع الذهب إلى مستويات قياسية جديدة تجاوزت 2265 دولاراً للأوقية، مدفوعاً بالطلب الصيني المتزايد والمخاوف المستمرة بشأن التضخم. إعلان

وحاليا نشهد موجة جديدة من ارتفاع أسعار الذهب وصلت لمستويات قياسية غير مسبوقة.

عند انتفاء العوامل التي أدت لارتفاع الذهب مؤخرا يُتوقع أن يتراجع سعر الأوقية لمستوى قريب من 2500 دولار (شترستوك)

ونعود للسؤال السابق: هل يمكن أن ينتكس الذهب ويعود لمستواه قبل عهد ترامب؟

والإجابة ليست سهلة بسبب دخول العديد من العوامل التي تلعب أدوارًا بارزة في سعر الذهب، وحسب الخبير المالي عريقات فإن "استمرار تحقيق الذهب للمكاسب يرتبط بالدرجة الأولى على مدى بقاء العوامل التي أدت أصلًا لارتفاعه وأهمها حالة عدم اليقين الاقتصادي وارتفاع التضخم ومخاوف الركود".

وفي حالة انتفاء هذه العوامل، يتوقع عريقات أن يتراجع الذهب ويعود سعر الأوقية للمستويات القريبة من 2500 دولار.

ولكن عريقات يستدرك قائلًا "لا مؤشرات حقيقية حتى الآن لانتهاء الأسباب التي أدت لارتفاع الذهب خصوصًا مع تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ووصولها لمستويات جديدة غير مسبوقة هي الأخرى".

وتبقى حقيقة تاريخية جديرة بالذكر:

في فبراير/شباط عام 1915 وفي خضم الحرب العالمية الأولى وصل سعر الذهب إلى 615 دولارًا للأونصة، وبعد الحرب عاود الانخفاض ليصل إلى 320 دولارًا في مايو/أيار 1920 وفقًا لمنصة "ماكرو ترندز". استمر الذهب بعدها في حركة من الصعود ليصل إلى قمة جديدة بلغت 841 دولارًا للأونصة في مايو/أيار 1934، وبعد ذلك شهد الذهب منحنى انخفاض وصل أوجه في ديسمبر/كانون الأول 1970 وصولًا إلى قاع بلغ 293 دولارًا.

ومما سبق يتبين أن القمم تتلوها قيعان، والقيعان تتلوها قمم جديدة، وكل ذلك له علاقة مباشرة أو غير مباشرة بأحداث جيوسياسية في عالم صار في أصغر من شاشة صغيرة في قبضة اليد.

مقالات مشابهة

  • هل يرتفع سعر الذهب بعد إلغاء شهادات الـ 27% .. خبير يجيب
  • الإحصاء: 494 مليون دولار حجم التبادل التجاري بين مصر واستراليا خلال 2024
  • آي صاغة: تراجع أسعار الذهب بالأسواق خلال أسبوع بنسبة 0.2%
  • «آي صاغة»: تراجع طفيف في أسعار الذهب بالأسواق المحلية
  • أسعار الذهب تتراجع بعد زيادة جنونية.. سعر الأونصة يستقر عند 3300 دولار أمريكي وعيار 21 يسجل 4770 جنيها.. محللون: التوترات السياسية كلمة السر
  • تراجع أسعار الذهب يربك الأسواق.. وخبير يحدد التوقيت الأنسب للشراء والبيع
  • ارتفاع الاستثمار الصيني المباشر 6.2 بالمئة خلال الربع الأول من 2025
  • انخفاض أسعار الذهب.. كيف يؤثر القرار الصيني على جاذبية المعدن النفيس؟
  • هل ينتكس الذهب ويعود لمستواه قبل ترامب؟
  • ارتفاع أسعار النفط